Comment la Chine est devenue un problème de coin au milieu du plafond de la dette américaine

Dans le contexte d’un défaut de paiement imminent, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le Limit, Save, Grow Act de 2023, un projet de loi dirigé par les républicains proposant d’augmenter la limite d’emprunt du pays. Le vote de la ligne de parti 217-215 suggère la nature partisane du projet de loi, dont le but est de relancer les négociations avec le président Joe Biden et son administration pour des réductions importantes des dépenses publiques. Le drame en cours sur le relèvement du plafond de la dette est devenu une tendance récurrente dans la politique intérieure américaine – mais cette fois, la Chine a été mise de manière inattendue sous les projecteurs.

Les politiciens des deux côtés ont tenté de faire de la Chine un problème de coin pour justifier leurs propres plans budgétaires. Le débat partisan sur le rôle de la Chine dans la question du plafond de la dette s’articule autour de trois points clés : la hiérarchisation des paiements, les réductions des dépenses publiques et les chaînes d’approvisionnement énergétique.

Plus tôt cette année, les républicains ont présenté la loi sur la prévention des défauts, qui se concentrait uniquement sur l’impact intérieur de la question de la dette sans aucune mention de la Chine. Cependant, le Parti démocrate a depuis utilisé la question chinoise pour attaquer le projet de loi républicain. La secrétaire au Trésor de l’administration Biden, Janet Yellen, a averti que la proposition républicaine donnerait la priorité à la Chine par rapport à d’autres entités pour être parmi les premières à recevoir des paiements, la qualifiant d' »idée dangereuse » qui équivaut à « faire défaut sous un autre nom ». D’autres démocrates de premier plan, dont les représentants Richie Neal (D-MA) et Don Beyer (D-VA), ont critiqué le projet de loi comme une stratégie «Payer la Chine d’abord» qui place la Chine devant l’armée et l’économie américaines.

En réponse aux critiques des démocrates, le GOP a réorganisé son précédent plan budgétaire et introduit la loi Limit, Save, Grow de 2023. Cette nouvelle proposition met fortement l’accent sur la lutte contre la Chine, en particulier pour atteindre l’indépendance énergétique. Plutôt que de se concentrer principalement sur l’augmentation du plafond de la dette, le projet de loi alloue une partie importante de son contenu à la définition de mesures pour contrer les menaces perçues de la Chine. Il s’agit notamment de contrôles à l’exportation, d’interdictions de contributions d’entités appartenant à des Chinois et de restrictions sur les tentatives de la Chine d’acquérir des terres louées pour l’exploration pétrolière ou gazière.

L’insistance du Parti républicain à réduire les dépenses gouvernementales contraste fortement avec celle des démocrates, qui ont fait pression pour une augmentation des dépenses. Doublant les dépenses comme « poids supplémentaire», le président de la Chambre, Kevin McCarthy (R-CA), a qualifié la croissance de la dette de source majeure de la dépendance croissante des États-Unis à l’égard de la Chine, qui a toujours été l’un des plus grands détenteurs étrangers de la dette américaine au cours des deux dernières décennies. À cet égard, la réduction des dépenses publiques se traduirait par une diminution des émissions d’obligations du Trésor, ce qui entraînerait en fin de compte une baisse des avoirs de la dette fédérale américaine en cours.

En outre, McCarthy a justifié le projet de loi du GOP non seulement comme un moyen de réduire la dépendance des États-Unis à l’égard de la Chine, mais aussi comme un moyen de freiner l’inflation et de protéger l’assurance-maladie et la sécurité sociale, ce qui implique qu’une économie américaine robuste doit être construite sur le découplage sino-américain. . L’argument de McCarthy a été repris par d’autres politiciens républicains, dont les représentants Kevin Hern (R-OK) et Mark Alford (R-MO). Ils ont critiqué les demandes de plafond de la dette de l’administration Biden comme un cadeau à la Chine, affirmant que les paiements d’intérêts sur la dette américaine en plein essor seraient utilisés pour l’armée et l’économie chinoises, sapant potentiellement la supériorité militaire américaine.

Le projet de loi sur la limitation de la dette est également devenu un champ de bataille pour les chaînes d’approvisionnement énergétique, les républicains soulignant la nécessité d’améliorer les ressources énergétiques américaines critiques face à la politique de «ruée vers le vert» de Biden. Ils soutiennent que cette politique, qui dépasse les chaînes d’approvisionnement nationales en minerais aux États-Unis, augmente la dépendance à l’égard des matériaux en provenance de Chine. Pour résoudre ce problème, les républicains visaient à abroger les incitations fiscales à l’énergie propre en vertu de la loi sur la réduction de l’inflation dirigée par les démocrates par le biais du projet de loi sur la limitation de la dette.

Certains représentants du GOP ont même utilisé les préoccupations en matière de droits de l’homme pour plaider en faveur de l’importance de chaînes d’approvisionnement énergétique américaines plus solides. Par exemple, lors d’une audition par la commission de l’énergie et du commerce, le représentant Bill Johnson (R-OH) a fustigé le gouvernement chinois pour son traitement de la communauté musulmane ouïghoure, qui, selon lui, avait été forcée de travailler pour soutenir les chaînes d’approvisionnement chinoises, y compris la Chine. domination de l’industrie des panneaux solaires. Johnson a plaidé pour une moindre dépendance à l’égard de la Chine comme moyen de faire respecter les droits de l’homme et de protéger les intérêts américains.

Les démocrates ont repoussé la caractérisation républicaine de leur projet de loi sur la limite de la dette – encore une fois, soulevant à plusieurs reprises les problèmes de la Chine pour faire avancer leur argument. Le chef de la majorité au Sénat, Chuck Schumer (D-NY), a défendu les avantages économiques apportés par la loi sur la réduction de l’inflation, affirmant que la loi Limit, Save, Grow Act de 2023 du GOP « enverrait des emplois américains et la fabrication de batteries critiques en Chine ». Le représentant Paul Tonko (D-NY) a dénoncé le manque d’action des républicains pour contrer l’avance de la Chine dans les industries de l’énergie propre, la mettant en contraste avec la loi des démocrates sur l’investissement dans les infrastructures et l’emploi et la loi sur la réduction de l’inflation, dont les dispositions sont presque l’antithèse de la Le projet de loi du GOP.

Alors que le sénateur Joe Manchin (D-WV) a exprimé son intention de soutenir la proposition de limitation de la dette des républicains, il est encore très probable que le projet de loi sera mort à l’arrivée une fois avancé au Sénat contrôlé par les démocrates. Néanmoins, à l’approche de l’élection présidentielle de 2024, les démocrates et les républicains veulent éviter d’être tenus responsables d’un défaut de paiement potentiel et d’une fermeture du gouvernement. En conséquence, des négociations entre le GOP et Biden devraient avoir lieu, ce qui pourrait conduire au tout premier projet de loi sur la limitation de la dette encadré dans des récits anti-chinois.

Malgré les spéculations selon lesquelles la Chine pourrait se réjouir du drame de la dette américaine, le pays préférerait en fait un projet de loi anti-chinois sur la limite de la dette à un défaut de paiement total. Un véritable défaut des États-Unis causerait plus de tort que de bénéfice à la Chine. Premièrement, les avoirs chinois de plus de 800 milliards de dollars en bons du Trésor subiraient une dépréciation considérable, entraînant une chute des réserves de change de la Chine.

Deuxièmement, les turbulences économiques résultant d’un défaut de paiement des États-Unis réduiraient la demande mondiale pour les exportations chinoises, qui sont un moteur essentiel de la croissance économique du pays. La Chine a goûté douloureusement au choc des exportations pendant la crise financière mondiale de 2008 – et le gouvernement chinois ne peut pas se permettre un autre programme de relance économique massif financé par la dette comme celui qu’il a mis en place il y a 15 ans. Actuellement, le problème de la dette de la Chine n’est pas meilleur que celui des États-Unis.

De plus, malgré les spéculations sur l’ambition de la Chine de créer une alternative au dollar américain comme monnaie par défaut dans le monde, c’est loin d’être réalisable. Non seulement la Chine n’a pas réussi à internationaliser sa monnaie, mais son marché obligataire est beaucoup moins liquide et intégré au reste du monde que les bons du Trésor américain. Au contraire, la Chine a besoin d’une économie américaine robuste pour stimuler son commerce, car cette dernière fournit les plus grands marchés de consommation pour les exportations chinoises.