Les efforts de réduction des risques méconnaissent les atouts manufacturiers chinois

Dans un contexte d’escalade des tensions géopolitiques, les États-Unis ont dû relever le défi de « réduire les risques » dans leurs relations commerciales avec la Chine au cours des trois dernières années. Cela implique de réduire la dépendance à l’égard du rôle prédominant de la Chine dans les chaînes d’approvisionnement mondiales grâce à des mesures telles que des droits de douane, des sanctions et l’exclusion des crédits d’impôt. L’objectif est d’inciter les industriels à délocaliser leurs opérations vers des pays plus proches des États-Unis, ou alignés sur leurs intérêts. Les décideurs politiques américains sont optimistes que ces actions permettront non seulement de garantir des chaînes d’approvisionnement résilientes pour les intérêts américains, mais également d’entraver les progrès de la Chine en matière d’industrialisation haut de gamme.

La perturbation des relations commerciales entre la Chine et les États-Unis semble valider le succès de cette approche. De janvier à novembre 2023, Les exportations chinoises vers les États-Unis ont diminué de 20 % sur un an, glissant à la deuxième place derrière le Mexique pour la première fois en 17 ans. De plus, les nouveaux investissements directs étrangers des États-Unis vers la Chine, un indicateur de l’établissement de chaînes d’approvisionnement à l’étranger, ont augmenté. a chuté de 90 pour cent depuis son sommet. D’un autre côté, les pays qui récoltent les fruits de la diversification de leurs chaînes d’approvisionnement ont connu une hausse notable de leurs exportations vers les États-Unis et une augmentation des investissements pour la création de nouvelles usines.

La réduction des risques a entraîné des changements notables, particulièrement reflétés dans le déclin des exportations chinoises vers les États-Unis. Cependant, les données commerciales classiques ne rendent pas compte de l’intégralité de la manière dont se déroule réellement la réduction des risques. Dans une analyse récente, Évaluations de fitch a souligné que l’ampleur globale de la diversification de la chaîne d’approvisionnement a été modeste jusqu’à présent et ne remettra pas en cause la position de la Chine en tant que plus grand centre manufacturier mondial à moyen terme.

À l’appui de cette évaluation, Part de la Chine dans la valeur ajoutée manufacturière mondiale (GMV) n’a cessé de croître, atteignant environ 30 % en 2022. Cette tendance persiste malgré les efforts continus pour diversifier la chaîne d’approvisionnement. Le GMV, une mesure cruciale, évalue la contribution nette à l’industrie manufacturière mondiale en déduisant le coût des intrants intermédiaires de la production brute. Cette mesure donne un aperçu de la force manufacturière de la Chine, en considérant les biens intermédiaires comme un facteur important.

L’importance stratégique des biens intermédiaires est souvent négligée lorsqu’on évalue l’importance continue de la Chine dans le secteur manufacturier mondial. Dans un article récent, Wei Jianguoancien vice-ministre chinois du Commerce, a souligné cet aspect et souligné le rôle crucial des biens intermédiaires dans la quête continue de la Chine pour s’établir comme une « puissance commerciale mondiale ».

Les biens intermédiaires sont des intrants industriels utilisés dans la production d’autres biens et services, généralement associés à des activités à forte valeur ajoutée. Ceci est crucial, car les chaînes d’approvisionnement mondiales tournent fondamentalement autour des biens intermédiaires. À l’ère de la mondialisation, les chaînes de valeur mondiales ont transformé le paysage manufacturier en décomposant les tâches de production en modules conçus et fabriqués indépendamment qui contribuent à la création de produits finis. Par conséquent, la nature du commerce mondial est passée d’un simple échange de produits finis à une relation commerciale plus complexe impliquant des biens intermédiaires.

Pour saisir cette dynamique changeante, l’introduction des biens intermédiaires comme mesure devient cruciale. Cette approche permet de comprendre pourquoi la domination de la Chine dans les chaînes d’approvisionnement mondiales ne sera pas compromise par la réduction des risques, contrairement à la façon dont les médias l’ont présenté. En outre, il met en lumière les formidables défis associés à la construction d’une chaîne d’approvisionnement indépendante de la Chine – des défis encore plus importants qu’il n’y paraît à première vue.

Au cours des deux dernières décennies, les biens intermédiaires sont devenus les principales exportations de marchandises de la Chine, contribuant à près de 60 % à la croissance de son commerce extérieur. Ce qui est encore plus remarquable, c’est que la Chine a maintenu sa position de premier exportateur mondial de biens intermédiaires pendant 12 années consécutives. Sa domination dans la production de biens manufacturés intermédiaires est encore plus significative que dans la production de biens finaux, consolidant ainsi son rôle d’épicentre de l’industrie manufacturière mondiale.

Un peu de contexte historique est essentiel ici. La Chine a entamé son industrialisation avec le lancement de réformes d’ouverture du marché, se concentrant initialement sur une fabrication d’assemblage à faible valeur ajoutée qui dépendait fortement des biens intermédiaires importés des pays développés. Depuis 1995, l’industrie manufacturière mondiale s’est de plus en plus tournée vers la Chine avec l’avènement d’une mondialisation orientée vers la délocalisation.

Au cours des deux décennies suivantes, la contribution de la valeur ajoutée chinoise au secteur manufacturier mondial a quadruplé. Le pays a élargi sa base industrielle en produisant localement de nombreux intrants qui étaient auparavant importés. La fabrication nationale de biens intermédiaires favorise la concentration industrielle, passant des fournisseurs primaires aux fournisseurs secondaires et tertiaires, avec un solide soutien des investissements étrangers et du soutien gouvernemental. Cela a permis à la Chine de devenir un leader mondial dans la production de biens intermédiaires.

L’essor des biens intermédiaires fabriqués en Chine a été particulièrement notable après son accession à l’Organisation mondiale du commerce (OMC) en 2001. Dans les années 2010, la Chine a dépassé 25 pour cent de la production mondiale totale de biens intermédiaires, une proportion presque le double de celle du prochain fournisseur important, à savoir les États-Unis. En 2018, le secteur manufacturier chinois a produit une valeur de biens intermédiaires supérieure à celle de tous les pays développés réunis. La production concentrée de biens intermédiaires a valu à la Chine le statut de «OPEP des intrants industriels», reflétant sa large intégration dans les chaînes de valeur mondiales et les solides chaînes d’approvisionnement nationales.

La domination de la Chine dans la production de biens intermédiaires lui confère un levier important dans la gestion de la diversification de la chaîne d’approvisionnement. Selon Évaluations de fitch, l’impact de la délocalisation de la production sur la valeur du commerce chinois devrait être relativement modeste à moyen terme. Cela est attribué à l’augmentation substantielle de la demande de biens intermédiaires en provenance de Chine, qui agit comme un tampon, compensant les pertes potentielles dues à la baisse des exportations de produits finis.

En termes sectoriels, la tendance à la délocalisation depuis la Chine implique généralement un assemblage et une production de masse peu qualifiés, ce qui a un impact sur les exportations de produits finis. Cependant, il y a eu une augmentation notable de la demande étrangère d’intrants fabriqués en Chine. Cela est évident dans la croissance rapide des exportations chinoises de biens intermédiaires dans certains secteurs dotés de chaînes d’approvisionnement longues, tels que les composants électroniques et de machines dépassant les produits finis depuis 2018. De plus, le taux de croissance annuel de Les exportations chinoises de produits textiles (6,4 %) ont dépassé les exportations de vêtements (2,1 %). de 2018 à 2022.

Ironiquement, la diversification peut entraîner une demande accrue de la part des pays utilisant des intrants chinois pour fabriquer des biens exportés vers les États-Unis. La Chine a notamment accru ses exportations de biens intermédiaires vers des pays impliqués dans des délocalisations de production, comme le Vietnam. Bien que les exportations totales du Vietnam aient atteint 10,36 % de celles de la Chine en 2022, ses exportations à valeur ajoutée (valeur brute des exportations moins les biens intermédiaires importés) ne représentaient que 1,28 pour cent de la population chinoise. Cela souligne la dépendance significative du Vietnam à l’égard de la Chine pour des intrants industriels cruciaux. Des situations similaires existent chez d’autres concurrents émergents aux chaînes d’approvisionnement chinoises, comme le Mexique. Leur dépendance à l’égard des biens intermédiaires chinois rend la stratégie de réduction des risques moins efficace.

Être le principal fournisseur de biens intermédiaires aide non seulement la Chine à compenser ses pertes à l’exportation, mais lui confère également un avantage plus significatif, quoique moins visible. Cet avantage permet à la Chine d’être plus résiliente que les États-Unis dans un contexte de diversification de la chaîne d’approvisionnement. Nouvelle recherche de Richard Baldwinprofesseur d’économie internationale à l’IMD Business School, a dévoilé la dépendance asymétrique de la chaîne d’approvisionnement entre la Chine et les États-Unis.

En examinant les intrants chinois dans les biens acquis par les fabricants américains auprès de fournisseurs tiers, Baldwin a découvert une révélation surprenante : l’exposition réelle de l’industrie manufacturière américaine à la production chinoise est près de quatre fois plus grande qu’on ne le pensait initialement. La Chine est le premier fournisseur d’intrants industriels des États-Unis dans tous les secteurs, à l’exception des produits pharmaceutiques. Ce qui est plus remarquable, c’est que le secteur manufacturier américain dépend beaucoup plus de l’offre chinoise que le scénario inverse.

Cette dépendance substantielle et asymétrique signifie que toute tentative de réduire les risques en réduisant les liens avec la Chine perturberait davantage l’industrie manufacturière américaine que la Chine elle-même. Cette tendance est encore plus prononcée si l’on considère d’autres Pays du G7soulignant la dépendance plus large des pays occidentaux à l’égard de la Chine dans le domaine manufacturier.

Le déséquilibre inhérent à la dépendance n’a pas encore été corrigé, car les efforts actuels visant à réduire les risques n’ont pour résultat que des chaînes d’approvisionnement plus compliquées, introduisant des risques et des incertitudes accrus. Les médias occidentaux affirment souvent que ces efforts de réduction des risques entraînent un découplage substantiel entre la Chine et les États-Unis. Bien que cette affirmation soit fondée, la réalité ne correspond pas exactement à ce récit. En fait, ce qu’on appelle découplage Ceci est plus évident dans la moindre dépendance de la Chine à l’égard des importations des États-Unis, dans la mesure où davantage de biens intermédiaires sont désormais produits dans le pays – mais la même tendance ne s’applique pas dans le sens inverse.

Malgré leurs défauts inhérents, les États-Unis redoublent d’efforts pour réduire les risques liés aux liens économiques avec la Chine. Cependant, une question cruciale se pose : les États-Unis peuvent-ils renverser la domination de la Chine, qui représente actuellement un tiers de l’industrie manufacturière mondiale ? La Chine n’a certainement pas l’intention de céder sa domination aux États-Unis. Alors que la Chine continue de renforcer sa suprématie, les tentatives des États-Unis pour inverser cette tendance pourraient s’avérer encore plus difficiles.