Crise immobilière en Chine : pourquoi la jeune génération n'achète plus de maisons
Aller à l’université, trouver un emploi, acheter une maison, se marier : depuis des décennies, l’accession à la propriété est considérée comme un élément essentiel de la vie en Chine. Sur la base de cette vérité de longue date, les analystes prévoient des résultats optimistes pour le marché immobilier chinois. Cependant, tout cela pourrait prendre fin si la jeune génération chinoise cesse d'acquérir des propriétés résidentielles.
De 2010 à 2020, la proportion d'adultes chinois âgés de 25 à 34 ans propriétaires d'un logement est passée de plus de 70 pour cent à 50 pour centles grandes villes voyant près de 30 pour cent de jeunes adultes louer leur logement, contre seulement 11 pour cent des personnes âgées de 45 à 54 ans
Ce changement a pris des années à se préparer. Entre la flambée des prix de l'immobilier, la crise des défauts de paiement sur le marché immobilier et une culture en mutation, la jeune génération chinoise est confrontée à un marché immobilier très différent de celui de ses parents.
Dans des villes comme Shanghai et Pékin, le rapport prix/revenu – le coût du logement par rapport aux salaires annuels – a atteint des sommets stupéfiants. Et ce ne sont pas uniquement ces mégapoles. Shenzhen, par exemple, possède également l'un des marchés immobiliers les plus inabordables au monde, où le logement moyen coûte 43 fois le revenu annuel médian. Dans des métropoles similaires comme Londres ou New York, le ratio oscille autour de 15-20.
La bulle immobilière chinoise a commencé à se former au début des années 2000, sous l'effet d'une urbanisation rapide et d'investissements spéculatifs. Le gouvernement a choisi d’encourager les achats immobiliers pour générer de la croissance économique, ce qui a conduit à une mentalité culturelle selon laquelle l’investissement immobilier était une voie infaillible vers la richesse. Les promoteurs se sont précipités pour répondre à la demande, créant des « villes fantômes » entières remplies d’unités vacantes mais achetées – symboles d’une spéculation excessive.
Cette frénésie spéculative exerce une pression extraordinaire sur les jeunes acheteurs. Une enquête de 2023 a révélé que la majorité des primo-accédants dépendent du patrimoine familial pour les acomptes, avec plus de 70 pour cent des acheteurs de maison reçoivent une aide financière de leurs parents. Mais beaucoup d’autres sont exclus du marché du logement sans le soutien de leurs parents.
Même si les prix montent en flèche, les risques liés à l’achat d’une maison augmentent. L'effondrement de grands promoteurs comme Evergrande en 2021 a fait la une des journaux nationaux, servant de mise en garde pour le secteur immobilier surchauffé de la Chine. Autrefois symbole de l'urbanisation rapide et de la croissance économique du pays, la dette colossale d'Evergrande, de 300 milliards de dollars, a mis en lumière les vulnérabilités systémiques du marché immobilier. Les projets de construction sont restés inachevés, les acheteurs se sont retrouvés bloqués avec des hypothèques sur des propriétés inexistantes et la confiance des investisseurs s'est effondrée.
La crise des défauts d'Evergrande n'était pas un cas isolé. D'autres promoteurs, dont Sunac et Country Garden, ont également eu du mal à rembourser leurs dettes croissantes dans un contexte de durcissement des réglementations gouvernementales et de ralentissement de la demande. Les inquiétudes concernant la santé financière des promoteurs immobiliers ont paralysé la confiance des acheteurs dans le marché immobilier.
Et cela n’aide pas que le gouvernement n’accorde pas de compensation pour les dommages causés aux acheteurs actuels. Les maisons prépayées sont laissées à moitié construites, sans eau ni électricité, laissant à leurs acheteurs un avenir brisé et des dettes qu’ils sont obligés de payer pendant 20, voire 30 ans.
La perception commune selon laquelle l’immobilier est un investissement sûr a été brisée. Le logement, autrefois considéré comme un pilier de la sécurité financière, est désormais considéré par beaucoup comme un pari risqué, obligeant les jeunes générations à reconsidérer leur décision avant de parier leur avenir sur un marché instable.
Le marché immobilier chinois est confronté à un moment charnière. Si les prix continuent d’augmenter de manière incontrôlée alors que la croissance économique ralentit, l’écart entre les salaires et les coûts du logement se creusera encore, menaçant à la fois la stabilité sociale et la confiance des consommateurs.
Mais pour l’instant, la jeune génération chinoise reste coincée entre tradition et réalité. Le rêve de posséder une maison a toujours une forte influence culturelle, mais pour beaucoup, cette poursuite cède la place au pragmatisme. Si des changements systémiques – tels qu'une correction significative des prix ou une amélioration des politiques de logement – ne se matérialisent pas, la jeunesse chinoise pourrait remodeler entièrement la relation du pays avec l'accession à la propriété.
Comme le dit Zhang Li, un designer indépendant de 27 ans : « Nos parents considéraient la maison comme le fondement de leur vie. Mais pour nous, cela ressemble plus à un fardeau qu’à une bénédiction.
