Pourquoi l’État indonésien a pris une participation majoritaire dans PT Vale Indonesia
Le gouvernement indonésien est récemment devenu l'actionnaire majoritaire de PT Vale Indonesia, une société minière qui opère depuis des décennies sur l'île riche en nickel de Sulawesi. Le gouvernement, par l'intermédiaire de la société holding publique MIND ID, détenait déjà 20 pour cent de PT Vale Indonesia et a conclu en février un accord pour acquérir une participation supplémentaire de 14 pour cent pour environ 275 millions de dollars. Avec cette décision, MIND ID porte sa participation totale dans le mineur de nickel à 34 pour cent. La société minière brésilienne Vale et la société japonaise Sumitomo Metal Mining en détiennent désormais respectivement 33,9 pour cent et 11,5 pour cent.
Vale a initialement obtenu une concession minière à Sulawesi à la fin des années 1960, lorsque le gouvernement Suharto est arrivé au pouvoir et était désireux d'ouvrir l'Indonésie aux investissements étrangers, en particulier dans des secteurs comme l'exploitation minière. À cette époque, l’Indonésie manquait largement de capitaux ou de capacités techniques pour développer des mines à grande échelle sans investissement étranger.
Mais les entreprises étrangères qui profitent des ressources naturelles extraites du sol indonésien sont, dans le meilleur des cas, une affaire compliquée. Et il y a toujours eu un fort courant sous-jacent de nationalisme économique en Indonésie, ainsi qu’un désir dans certains milieux de remettre à terme la propriété des mines détenues et exploitées par des étrangers entre les mains des Indonésiens.
Il semblerait que ce moment soit venu. Comme indiqué dans un excellent nouveau livre d’Eve Warburton, deux lois minières de 2009 et 2020 ont établi une obligation légale selon laquelle les mines à capitaux étrangers doivent céder leur participation majoritaire aux actionnaires indonésiens sur une certaine période de temps. Dans le secteur des mines de charbon, la propriété s'est largement déplacée des entreprises étrangères vers les entreprises indonésiennes privées.
Mais certaines mines ont sans doute une plus grande valeur stratégique et, dans certains cas, le gouvernement a pris la tête du processus de désinvestissement. Par exemple, en 2018, le gouvernement est devenu l’actionnaire majoritaire de PT Freeport Indonesia, qui exploite en Papouasie l’une des plus grandes mines d’or et de cuivre au monde. Comme Vale, une société minière étrangère (aujourd’hui Freeport-McMoRan) a commencé à développer le site dans les années 1960. Aujourd’hui, l’État en contrôle 51 pour cent.
Le désinvestissement des mines à capitaux étrangers reflète plusieurs tendances de l'économie politique indonésienne. Les décideurs politiques ne veulent plus que les mines exportent des matières premières non transformées. Au lieu de cela, ils souhaitent capter une plus grande part de la valeur en faisant traiter le minerai extrait au niveau national dans des fonderies locales. Et ils veulent que la propriété et le contrôle soient entre les mains des Indonésiens. Sous l’ère Jokowi, le gouvernement s’est montré plus avisé dans ses négociations avec les sociétés minières étrangères et a montré une réelle volonté de jouer dur pour obtenir ce qu’il veut.
Pourquoi Vale a-t-elle accepté de céder sa participation majoritaire dans la mine de Sulawesi ? Outre la loi qui l'exige, le permis minier de Vale devait expirer en 2025. De toute évidence, le gouvernement a accepté de prolonger le permis à condition que MIND ID devienne l'actionnaire majoritaire. Et le gouvernement a obtenu ce qu’il voulait. Il n’y a pas si longtemps, de telles menaces n’étaient peut-être pas prises au sérieux parce que l’on supposait que les entreprises nationales manquaient de capitaux ou étaient incapables d’investir dans ces mines et de les exploiter.
MIND ID a été créé, en partie, pour résoudre ce problème. En consolidant divers avoirs dans le charbon, l'aluminium, l'étain, le nickel, l'or et le cuivre en une seule entité publique, MIND ID est en mesure de tirer parti des économies d'échelle et d'exercer un plus grand contrôle sur des éléments clés du secteur minier. Les états financiers de 2023 n'ont pas encore été publiés, mais en 2022, l'actif total de MIND ID s'élevait à 14,6 milliards de dollars, dont 1,5 milliard de dollars en espèces, avec un bénéfice après impôts de 1,4 milliard de dollars. Cela suffit, par exemple, pour acquérir une participation majoritaire dans une grande mine à capitaux étrangers sans trop alourdir le bilan.
L’autre raison pour laquelle le gouvernement souhaite davantage de contrôle sur certaines mines est leur rôle stratégique dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. Le nickel occupe une place importante en Indonésie, car il est utilisé pour fabriquer des batteries lithium-ion, et la demande devrait augmenter à mesure que la transition vers les énergies propres passe à la vitesse supérieure. L'Indonésie, qui possède les plus grandes réserves de nickel au monde, a recours à des interdictions d'exportation pour forcer les entreprises étrangères à construire des fonderies en Indonésie et à traiter le minerai dans son pays. Aujourd’hui, ils renforcent leur participation directe dans de grandes sociétés minières de nickel comme Vale, probablement dans le but d’exercer davantage de contrôle sur la trajectoire de l’industrie.
Il y a eu une tendance dans le passé à supposer que de tels épisodes de nationalisme lié aux ressources étaient temporaires, qu’avec le temps, les vents politiques changeraient et l’État se calmerait. Mais la situation actuelle est peut-être différente, et il semble peu probable que l’État souhaite abandonner de sitôt ses positions nouvellement acquises dans le secteur minier.
