Comment le Sri Lanka gère-t-il son programme de sauvetage du FMI ?

En 2020, le Sri Lanka a connu sa pire période d’instabilité macroéconomique depuis son indépendance. La pandémie de COVID-19 n’est pas la seule cause de cette instabilité ; l’économie est depuis longtemps en proie à un certain nombre de problèmes structurels.

La question de savoir si le Sri Lanka devait obtenir une aide financière du Fonds monétaire international (FMI) a été vivement débattue dans l’opinion publique pendant la pandémie. Le Sri Lanka a reçu l’autorisation du conseil d’administration du FMI pour un accord financier étendu en mars 2023, après des mois de discussions. Le dernier programme de sauvetage du FMI a un impact sur les approches en cours pour résoudre les problèmes économiques du Sri Lanka. Les récentes modifications de politique relatives au programme de sauvetage sont examinées dans cet article.

Le Sri Lanka a rejoint le FMI en tant que 50ème membre le 29 août 1950. Le Sri Lanka n’a pas demandé l’aide du FMI au cours des années 1950 en raison de son position solide des réserves extérieures, qui a été créée pendant la Seconde Guerre mondiale et renforcée par le boom des matières premières de la guerre de Corée (1950-1951) et celui du thé (1954-1955). Cependant, le 15 juin 1965, le Sri Lanka a signé un accord de confirmation de 30 millions de dollars, marquant la première demande d’aide de la nation insulaire au FMI. Le Sri Lanka fait actuellement l’objet de son 17e programme d’assistance du FMI, après avoir déjà participé à 16 d’entre eux.

Le 20 mars 2023, le FMI a approuvé un Facilité de financement élargie de 48 mois (EFF) pour 2,286 milliards de DTS (environ 3 milliards de dollars) afin de soutenir les politiques et réformes économiques du Sri Lanka. Il y a six objectifs inscrite au 17e programme du FMI. La restructuration des entreprises publiques, des institutions financières et des filets de sécurité sociale constitue l’objectif principal, tout comme la consolidation budgétaire basée sur les recettes. Son deuxième objectif est de restaurer la viabilité de la dette publique. Le programme tente également de reconstituer les réserves externes afin de rétablir la stabilité des prix. Le projet vise également à offrir une stabilité financière publique et à se prémunir contre la corruption. Renforcer la croissance économique durable est l’objectif final. Les conditions du 17ème plan de sauvetage du FMI sont cohérentes avec toutes les mesures mises en œuvre par le gouvernement sri-lankais jusqu’à présent pour lutter contre la crise économique.

Les objectifs budgétaires et leur importance

Pour atteindre ces objectifs, le gouvernement srilankais s’est engagé à atteindre des objectifs budgétaires spécifiques. Le déficit primaire devait diminuer de 3,8 pour cent du PIB en 2022 à 0,7 % du PIB en 2023 dans le cadre du budget prévu pour 2023. Un objectif a été fixé pour collecter des recettes fiscales équivalentes à 10 % du PIB. Cela implique la mise en œuvre d’un ensemble complet de réformes fiscales, y compris des ajustements de l’impôt sur le revenu des sociétés, la suppression des exonérations fiscales spécifiques aux entreprises et des modifications des politiques de taxe sur la valeur ajoutée (TVA). Adoptant les objectifs politiques du programme d’assistance financière du FMI, le projet de loi de crédits pour l’exercice 2024 vise à atteindre un excédent du solde primaire du PIB de 0,8 pour cent.

Plusieurs raisons soulignent l’importance de parvenir à un excédent du solde primaire. Un pays est confronté à un déficit primaire lorsqu’il dépense plus en biens et services publics qu’il ne perçoit en impôts, ce qui nécessite des emprunts pour couvrir ces dépenses. Le Sri Lanka, aux prises avec un endettement extérieur insoutenable qui devrait atteindre 128 pour cent du PIB en 2022vise à réduire la dette publique à moins de 95 % du PIB d’ici 2032. L’incapacité à couvrir les dépenses récurrentes par les recettes fiscales pourrait conduire à une dépendance accrue à l’égard de la dette extérieure, mettant en péril la viabilité budgétaire à long terme.

L’importance du maintien d’un excédent du solde primaire est mise en évidence par son rôle dans le service de la dette et dans la réduction du niveau global de la dette. Atteindre cet équilibre crée un espace budgétaire, permettant au gouvernement de financer des projets qui stimulent la croissance économique. Malgré des défis historiques, notamment des déficits importants du solde primaire, des progrès notables ont été observés en 2018, démontrant les avantages potentiels de la discipline budgétaire.

Les efforts actuels du Sri Lanka consistent à atteindre un excédent du solde primaire de 0,8 pour cent du PIB d’ici 2024. Tout en reconnaissant la difficulté de cette tâche, atteindre cet objectif présente des avantages clés. Le succès de cette entreprise garantit non seulement le soutien continu du FMI à la reprise du pays, mais contribue également au rétablissement de la confiance des investisseurs.

À long terme, la discipline instaurée par le maintien d’un excédent du solde primaire devrait soutenir la reprise économique. La stratégie globale consiste à augmenter les recettes publiques, à rationaliser les dépenses et à gérer durablement les obligations en matière de service de la dette afin de renforcer la résilience du pays aux chocs économiques nationaux et mondiaux.

Stratégies de réforme des entreprises publiques et mise en œuvre

La réforme des entreprises publiques est également devenue une priorité politique clé dans le processus de relance économique du Sri Lanka. Dans le contexte sri lankais, la réforme des entreprises publiques implique diverses stratégies visant à accroître l’efficacité, à réduire les risques budgétaires et à améliorer la viabilité financière.

Plusieurs types de réforme des entreprises publiques sont pris en compte, chacun offrant des avantages distincts. Il s’agit notamment de la corporatisation, de la restructuration des entreprises, de la commercialisation, des partenariats public-privé et de la privatisation. La corporatisation implique de séparer consciemment les facteurs politiques et économiques. En adoptant cette approche, les entreprises publiques visent à fonctionner avec une plus grande autonomie et efficacité, en minimisant l’interférence des influences politiques. Une stratégie de restructuration d’entreprise comprend la réorganisation des structures de propriété, juridiques, opérationnelles ou autres d’une entité pour améliorer son organisation globale ou augmenter sa rentabilité. Il s’agit d’une approche holistique visant à améliorer l’efficacité et la performance des entreprises publiques. L’objectif de la commercialisation est de transformer les entreprises publiques en entreprises rentables sans dépendre du financement gouvernemental. Une restructuration financière accompagne souvent ce processus pour améliorer la viabilité financière des entreprises publiques. Le partenariat public-privé (PPP) est un accord de collaboration entre une entreprise privée et une organisation gouvernementale pour fournir conjointement un bien ou un service public. Cette stratégie exploite les atouts des deux secteurs pour améliorer la prestation et l’efficacité des services.

Le gouvernement sri lankais s’est engagé à mettre en œuvre ces réformes, notamment après avoir sollicité l’aide du FMI pour un 17e programme de sauvetage. Des réformes majeures identifiés par la Banque centrale du Sri Lanka comprennent l’introduction de politiques de tarification reflétant les coûts, l’amélioration de l’orientation stratégique, le renforcement de la transparence et de la responsabilité financières et le renforcement de la gouvernance d’entreprise.

Un domaine de réforme notable est le secteur de l’énergie, où les prix de détail des carburants ont été augmentés début 2022 pour s’aligner sur les niveaux de recouvrement des coûts. De plus, le inclusion des entreprises du secteur privé tels que Sinopec de Chine, United Petroleum d’Australie et RM Parks des États-Unis dans l’industrie pétrolière en aval visaient à renforcer la concurrence et l’approvisionnement en carburant. Le gouvernement a également approuvé le formule de tarification du carburant de 2018apportant transparence et cohérence à la tarification des carburants.

Les réformes des entreprises publiques soutenues par le FMI visent à atteindre des objectifs spécifiques, notamment la restructuration des bilans des principales entreprises publiques, la publication rapide d’états financiers vérifiés et les restrictions sur les emprunts en devises des entreprises publiques non financières. Pour mettre en œuvre ces réformes, le gouvernement sri lankais a créé le Unité de restructuration des entreprises publiques (SRU) au sein du ministère des Finances. La SRU joue un rôle central dans la mise en œuvre des réformes des entreprises publiques, y compris le désinvestissement de certains groupes d’entreprises publiques. Des sociétés réputées, telles que la Société financière internationale (IFC), ont été nommées comme conseillers en transactions pour les principales entreprises publiques, facilitant ainsi le processus de désinvestissement.

En conclusion, le Sri Lanka se trouve à un moment critique, traversant sa résurgence économique au lendemain des défis sans précédent rencontrés en 2020. La décision de solliciter l’aide financière du FMI a été un moment charnière, reflétant la complexité de la crise économique aggravée par des problèmes structurels. problèmes antérieurs à la pandémie de COVID-19.

Dans ce processus complexe de reprise économique, le Sri Lanka est sur le point de devenir résilient, doté de mesures budgétaires stratégiques, de réformes durables et d’un engagement en faveur de la transparence et de la responsabilité. Le chemin à parcourir implique non seulement de surmonter les obstacles économiques immédiats, mais également de jeter les bases d’une économie robuste et adaptative. Les réformes décrites, soutenues par le soutien international et les efforts de collaboration, fournissent une feuille de route pour la relance économique du Sri Lanka, favorisant la confiance parmi les investisseurs, les parties prenantes et la population.