Pour l’Asie du Sud-Est, la politique industrielle américaine pourrait être un pari risqué

Lorsque les travaux sur une usine de fabrication de 4 milliards de dollars pour le constructeur automobile vietnamien VinFast ont commencé en Caroline du Nord en juillet 2023, Ted Osius, le chef du US-ASEAN Business Council, a exprimé un espoir partagé par de nombreuses entreprises et gouvernements dans le véhicule électrique d’Asie du Sud-Est (EV ) espace : qu’ils seraient éligibles à des crédits d’impôt en vertu de l’Inflation Reduction Act (IRA) des États-Unis.

Ces espoirs ont été rendus possibles par la nouvelle approche de politique industrielle axée sur la sécurité de Washington dans un contexte de concurrence croissante avec Pékin. Comme l’a exprimé le conseiller à la sécurité nationale Jake Sullivan dans un discours d’avril, Washington vise à empêcher Pékin de militariser sa domination sur les chaînes d’approvisionnement mondiales en énergie propre. Dans cette optique, l’IRA, signé il y a un an cette semaine, visait à construire un réseau de fabrication d’énergie propre qui atténue la dépendance excessive à l’égard de la Chine en catalysant les investissements privés et le « Friendshoring », ou en recalibrant les chaînes d’approvisionnement vers des pays amis. Les crédits d’impôt offerts en vertu de la section 45W de l’IRA, qui offre jusqu’à 7 500 $ pour chaque véhicule électrique acheté aux États-Unis, sont un élément clé de cet effort politique.

De nombreuses conditions régissent l’admissibilité à ces crédits d’impôt. Par exemple, l’assemblage final du VE doit avoir lieu en Amérique du Nord. Au moins 40 % des minéraux des batteries de véhicules électriques doivent également être extraits ou transformés aux États-Unis ou chez des partenaires avec lesquels il a conclu des accords de libre-échange, bien qu’une décision du département du Trésor américain ait étendu la définition des « accords de libre-échange » à l’accord sur les minéraux critiques avec le Japon. .

Néanmoins, les pays ayant des aspirations de fabrication de VE comme le Vietnam, ou des ambitions de batterie de VE comme l’Indonésie et les Philippines ont tous exprimé leur intérêt pour ces crédits d’impôt. Les incitations financières sont très attrayantes – selon une estimation, les fabricants sud-coréens de batteries de véhicules électriques pourraient gagner une subvention collective annuelle de 8 milliards de dollars des contribuables américains en fonction de la capacité prévue.

Cependant, la réalité de la mise en œuvre de cette politique de crédit d’impôt est compliquée. Non seulement les tensions géopolitiques pourraient conduire à des exigences strictes qui limitent l’éligibilité au crédit d’impôt, mais une incertitude plus large dans la politique américaine pourrait soulever des questions sur la longévité de l’IRA.

L’un des plus grands obstacles pour les pays d’Asie du Sud-Est qui cherchent à bénéficier de crédits d’impôt réside dans l’exclusion par l’IRA des véhicules électriques avec des composants de batterie fabriqués ou assemblés par une « entité étrangère préoccupante », faisant ostensiblement référence à la Chine.

Malheureusement pour Washington, les pays d’Asie du Sud-Est dépendent fortement de l’expertise et des investissements chinois pour soutenir leurs activités de véhicules électriques. L’Indonésie est la plus grande source de nickel au monde, mais son marché du nickel est dominé par des entreprises chinoises qui ont fourni la percée technologique pour affiner le nickel en masse. De même, VinFast s’est associé au producteur chinois de batteries Gotion High-Tech pour sa gamme de véhicules électriques.

La présence d’entreprises chinoises sur les marchés miniers d’Asie du Sud-Est n’est pas une question de géopolitique. Les entreprises chinoises ont simplement le savoir-faire et les ressources nécessaires pour aider à développer leurs industries locales. Néanmoins, alors que les États-Unis n’ont pas encore élaboré de directives détaillées sur ce qui constitue des «entités étrangères préoccupantes», il est probable que Washington fera tout son possible pour empêcher les entreprises chinoises de bénéficier de l’IRA.

Les risques sont réels pour Washington, avec des informations selon lesquelles des entreprises chinoises investissent massivement dans des usines de batteries sud-coréennes pour exploiter une faille impliquant l’accord de libre-échange entre la Corée du Sud et les États-Unis afin de récolter des crédits d’impôt IRA. Pourtant, la grande préoccupation de ses partenaires d’Asie du Sud-Est est l’ampleur des dommages collatéraux qu’ils pourraient subir en raison de la politique de Washington vis-à-vis de la Chine.

Au-delà de la géopolitique, il existe de nombreux défis pratiques pour la mise en œuvre des crédits d’impôt IRA. Comme la Corée du Sud l’a découvert, Washington a été relativement inflexible quant à la nécessité que l’assemblage final d’un véhicule électrique ait lieu en Amérique du Nord. Même si le président américain Joe Biden a personnellement remercié le président de Hyundai, Chung Eui-sun, pour avoir décidé de construire une usine de fabrication de batteries et de véhicules électriques de 5,5 milliards de dollars en Géorgie, Hyundai ne sera pas éligible aux crédits d’impôt jusqu’à ce que l’usine soit prête en 2025.

Ces défis pratiques peuvent être gérés si les pays estiment que les avantages l’emportent sur les coûts. Malheureusement, un manque de confiance dans l’orientation politique des États-Unis affecterait ces calculs.

Les dirigeants du commerce extérieur ont exprimé des inquiétudes quant à la longévité du programme de crédit d’impôt si les républicains récupèrent la Maison Blanche en 2024, étant donné le nombre de législateurs républicains opposés à l’adoption de l’IRA. Les législateurs démocrates ont également critiqué l’IRA pour avoir contourné le rôle du Congrès en matière commerciale. Même si les démocrates conservent la Maison Blanche en 2024, certains membres du parti ont fait allusion à une action en justice pour contester l’interprétation par l’administration Biden des «accords de libre-échange», soulevant des questions sur l’orientation politique de Washington.

En fin de compte, alors que Washington se lance dans cette version hautement sécurisée de la politique industrielle dans un contexte politique de plus en plus tendu, les pays d’Asie du Sud-Est devraient être conscients des risques liés à leurs investissements potentiels. La signature d’accords miniers plus critiques, l’augmentation de la résilience de la chaîne d’approvisionnement ou même l’entrée sur le marché américain des véhicules électriques sont des objectifs louables. Cependant, investir dans une usine de plusieurs milliards de dollars uniquement pour récolter ces crédits d’impôt IRA pourrait s’avérer être un pari risqué avec un gain discutable.