Au milieu des inquiétudes géopolitiques, les capitaux américains affluent de la Chine vers le Japon

Alors que les tensions géopolitiques restent élevées, les capitaux américains quittent la Chine pour s’installer au Japon. Les restrictions imposées par le président Joe Biden sur certains investissements américains dans les biotechnologies chinoises, l'IA et tout autre secteur pouvant être considéré comme une « fusion civilo-militaire » ont suscité des inquiétudes chez de nombreux bailleurs de fonds mondiaux investissant dans la deuxième économie chinoise depuis la mi-2023.

Les décrets du gouvernement américain visant à restreindre les investissements étrangers dans les technologies de pointe chinoises et les sanctions imposées aux entreprises technologiques chinoises ont créé des inquiétudes considérables pour les investisseurs américains qui regardent le marché. Ainsi nous avons vu Sequoia scinder sa branche chinoiseHillhouse se repositionne comme un Fonds APACet TPG ne pas investir en Chine plus.

D’un autre côté, les chouchous du marché chinois comme le géant du commerce électronique Alibaba, l’application de covoiturage Didi Chuxing et le géant des jeux et des médias sociaux Tencent ont été frappés à maintes reprises par des vagues de réglementations nationales. Malheureusement, ils sont devenus une double victime des tensions sino-américaines et des tempêtes plus larges que connaît l’économie chinoise. Les politiques intérieures obscures n’ont pas réussi à rallier l’économie ou la confiance des consommateurs dans le pays.

Les investisseurs mondiaux semblent avoir perdu patience en attendant que cela se termine, alors que la fin de ce ralentissement n’est pas en vue. De nombreuses sociétés de capital-investissement et fonds spéculatifs ont finalement jeté l’éponge et arrêté leurs activités au cours de l’année dernière. Un certain nombre de fonds spéculatifs axés sur la Chine en Asie ont chuté de manière significative, nombre d'entre eux ayant fermé leurs activités et quitté le marché de la Grande Chine.

Singapour en a été un énorme bénéficiaire, alors que les talents et les capitaux se déplacent de la Grande Chine vers la cité-État. Pendant ce temps, les investissements en dollars américains inondent les marchés de capitaux indiens et japonais. Les investisseurs écorchés par la morosité du marché chinois sont choisir le Japon et l'Inde comme premiers choix – l’Inde comme prochain modèle de croissance et le Japon pour ses réformes économiques et de marché des capitaux.

Compte tenu de tout cela, les fonds axés sur le Japon ont doublé au cours de la dernière année, un nombre important de fonds APAC se tournant vers des stratégies multi-marchés.

De nombreux sceptiques ne pensaient pas au départ que l’intérêt pour le Japon allait perdurer ; après tout, il a fallu plus de trois décennies pour que les investisseurs mondiaux retrouvent leur appétit pour les actions japonaises. Mais le marché japonais est en pleine effervescence et regorge de nouveaux capitaux étrangers.

En mars 2023, la Bourse de Tokyo a demandé à toutes les sociétés cotées sur les marchés Prime et Standard de améliorer la gestion du capital et accroître la conscience du coût du capital et du cours des actions. Ces efforts ont largement accru l’efficacité du marché et ont fait naître chez de nombreux actionnaires et investisseurs des attentes quant à de nouveaux progrès.

Le TOPIX, un indice d'actions japonaises, devrait augmenter d'environ 13 % pour atteindre 2 650 d'ici la fin de 2024, selon Goldman Sachs. Les activités de fusions et acquisitions en 2023 ont augmenté d'environ 50 % sur un an, selon une enquête Recof.

Le marché boursier japonais devrait se redresser en 2024, stimulé par une croissance solide et une réforme boursière selon Goldman Sachs. dans une récente note de perspectives. Le Nikkei a augmenté de plus de 50 % en un peu plus d’un an et les rachats d’actions au Japon ont connu une augmentation significative depuis 2021. Aujourd’hui, les gestionnaires mondiaux se démènent pour entrer sur le marché, de peur de perdre une opportunité en or. Les demandes de renseignements concernant le marché japonais ont été « écrasantes », a déclaré un dirigeant de JP Morgan au Japon. a déclaré à Reuters.

Avec des valorisations favorables et les efforts des régulateurs pour améliorer les pratiques de divulgation et renforcer les canaux de communication avec les investisseurs, tous les signes conduisent à un environnement de marché des capitaux plus sain pour les entreprises et les investisseurs au Japon.

Par rapport aux années 1980, les investisseurs soulignent que les valorisations et les mentalités sont désormais très différentes. Après quatre décennies de complaisance et après avoir vu les pays voisins redresser leurs marchés, le Japon cherche des moyens de saisir cette opportunité.

La principale différence entre le marché des capitaux japonais et celui de la Chine il y a 20 ans est qu'il n'existait ni cadre ni précédent en Chine lorsque le dollar est entré sur le marché émergent. L’afflux d’investissements américains a stimulé les nouvelles technologies et les marques grand public et a propulsé l’incroyable croissance à laquelle nous avons assisté en Chine, mais ce n’est pas ce à quoi les investisseurs s’attendent au Japon. Le marché des capitaux japonais est mature et robuste. L’afflux de capitaux au Japon a inspiré les régulateurs, les hommes d’affaires et les investisseurs de tous bords.

Tandis que les capitaux étrangers s'accumulent au Japon, le Les États-Unis et le Japon profitent de cette opportunité pour aller au-delà de la simple consolidation de partenariats commerciaux. Lorsque le Premier ministre japonais Kishida Fumio effectuera sa visite d'État à Washington en avril, lui et Biden le feront. améliorer l'alliance de sécurité nippo-américaine, une autre mesure explicite pour contrer la Chine. Le feu vert donné directement par le gouvernement américain à un partenariat avec le Japon dans tous les secteurs ne fait que rendre ses marchés plus attractifs en tant que refuge face aux tensions géopolitiques.

Donc pendant La croissance mondiale de la Chine traverse une période difficile. En Asie, nous sommes désormais officiellement entrés dans l'ère de la revitalisation du Japon.