Que se passe-t-il au sein de la société pharmaceutique publique indonésienne Indofarma ?
Indofarma est un fabricant public de fournitures médicales et de médicaments. En ce qui concerne les sociétés pharmaceutiques indonésiennes, ce n’est pas un problème particulièrement important. En 2019, en utilisant les taux de change actuels, Indofarma a réalisé un bénéfice net de 3,2 millions de dollars sur 85 millions de dollars de revenus et environ 32 millions de dollars de capitaux propres. Dans son dernier dossier financier, qui couvre la période se terminant en juin 2023, Indofarma a déclaré des capitaux propres négatifs de 2 millions de dollars et une perte nette de 7,5 millions de dollars.
Une partie du redressement de la fortune d'Indofarma peut être attribuée à une mauvaise gestion. Ces dernières années, elle a dû procéder à d'importantes dépréciations sur les stocks invendus et les créances impayées dues à Indofarma par diverses parties. Il semble que pendant la pandémie, l’entreprise a surproduit ou acquis trop de stocks et a également accordé des crédits à certains clients alors qu’elle n’aurait probablement pas dû le faire.
D’autres sociétés pharmaceutiques publiques de la région, comme Pharmaniaga en Malaisie, ont connu des difficultés financières similaires pendant et après la pandémie. Pharmaniaga a subi de lourdes pertes après avoir acheté trop de vaccins contre la COVID-19, qui sont restés invendus et ont finalement expiré. Indofarma n'était pas un acteur majeur dans le programme de vaccination indonésien, mais les turbulences de cette période en général semblent avoir amené la direction à mal interpréter le marché et à subir des pertes substantielles.
Mais les problèmes d'Indofarma vont au-delà des mauvaises décisions de gestion prises dans le cours normal des affaires. La société fait actuellement l'objet de nombreuses enquêtes sur l'exactitude de ses rapports financiers ainsi que d'autres actions frauduleuses. Cela inclut des allégations selon lesquelles, entre autres choses, l'entreprise était impliquée dans des activités de prêt en ligne et dans la réservation de ventes fictives. Le régulateur des services financiers, l’agence nationale d’audit et le procureur général examinent actuellement ces questions.
La chicane financière d'Indofarma fait écho à un cas similaire dans l'industrie minière, où il a été découvert que la société minière d'étain publique PT Timah permettait à des sociétés privées d'opérer illégalement sur ses concessions minières. Comme PT Timah dans cette affaire, Indofarma a également été récemment consolidée sous l'égide d'une plus grande société holding publique appelée Bio Farma. C'est Bio Farma, dont le bilan est bien plus sain, qui a accordé un prêt d'actionnaire à Indofarma et lui a permis de rester solvable pour le moment.
Avec le détaillant Kimia Farma, ces trois sociétés sont censées former l'épine dorsale d'un réseau de production et de distribution biomédicale et pharmaceutique en Indonésie, qui sera géré par l'État et se concentrera sur des activités à haute valeur ajoutée comme le développement de vaccins et d'autres recherches biomédicales. La fusion de ces entreprises est censée permettre à l’État de mieux contrôler le développement de l’industrie, ce qu’il ne peut pas faire lorsqu’elles fonctionnent sous leur propre direction et sans une vision stratégique commune.
PT Timah faisait partie d'une consolidation similaire d'actifs miniers appartenant à l'État sous une société holding appelée MIND ID. Comme dans ce cas, une fois qu’Indofarma a été placée sous un contrôle et une supervision plus stricts de l’État et qu’elle a commencé à enregistrer des pertes, le gouvernement a intensifié ses contrôles et a découvert cette longue liste d’activités frauduleuses.
L'empreinte relativement faible d'Indofarma dans l'industrie limite la mesure dans laquelle ces malversations financières sont susceptibles de se répercuter sur l'économie au sens large ou sur le secteur pharmaceutique.
Le ministre des Entreprises d'État, Erick Thohir, qui exerce une influence considérable au sein du gouvernement actuel, a présenté cela comme la preuve que l'État indonésien s'efforce de nettoyer et de renforcer la surveillance des principales entreprises publiques dans des secteurs stratégiques comme la biomédecine et l'exploitation minière. Il y a probablement beaucoup de vrai dans cette déclaration, puisque le fonds d'investissement public indonésien a récemment investi dans Kimia Farma.
L’objectif à long terme est évidemment d’utiliser Bio Farma et Kimia Farma comme canaux pour canaliser davantage d’investissements étrangers (et probablement de collaboration technologique et de recherche) vers l’industrie biomédicale et pharmaceutique nationale. Le succès d’un tel plan dépendra en grande partie de la question de savoir si l’industrie est considérée comme transparente, digne de confiance et compétente. Nettoyer une entreprise peu performante et relativement petite comme Indofarma est une partie évidente mais importante de ce processus.
