Crucial July Politburo Meeting Conveys Rare Sense of Urgency for China’s Leaders

La réunion cruciale du Politburo de juillet exprime un sentiment d'urgence rare chez les dirigeants chinois

La réunion du Politburo du Parti communiste chinois de juillet, tenue peu après la Troisième Plénum historiquea marqué un tournant crucial dans l'élaboration de la politique économique chinoise pour le second semestre 2024. Cette réunion a mis en évidence la nécessité urgente de réajuster la stratégie économique de la Chine, en mettant l'accent sur l'expansion de la demande intérieure et des dépenses de consommation. Ce changement reflète une prise de conscience accrue des défis extérieurs et une reconnaissance critique des vulnérabilités économiques internes.

Sur le plan extérieur, le Politburo a reconnu la pression croissante exercée par les droits de douane américains et européens sur les exportations chinoises, signalant une perspective plus prudente. Cela reflète l'inquiétude des dirigeants face à la détérioration de l'environnement économique international. Sur le plan intérieur, la réunion a abordé la divergence marquée des performances économiques et les difficultés de transition vers de nouveaux moteurs de croissance, ce qui contraste fortement avec le ton optimiste précédent de la réunion. Avril.

Les médias d'État ont souligné les difficultés économiques nationales, notant que le PIB du deuxième trimestre n'avait augmenté que de 4,7 % en glissement annuel, ce qui est inférieur aux attentes. Si les investissements manufacturiers et les exportations ont contribué à la croissance, la faiblesse des dépenses de consommation et la morosité du secteur immobilier ont constitué des freins importants. Reflétant les inquiétudes concernant le ralentissement économique, la banque centrale avait déjà initié des baisses de taux substantielles, marquant l'assouplissement le plus important de la politique monétaire cette année. Le Politburo a renforcé cette position, mais a précisé comment la direction prévoit de procéder. augmenter le revenu du ménage et de réduire les coûts de financement des entreprises faisaient défaut.

Dans le contexte du troisième plénum, ​​le Bureau politique a réitéré la nécessité d'une détermination stratégique et de réformes opportunes. Les politiques macroéconomiques à court terme ont fait l'objet d'un réétalonnage décisif, mettant l'accent sur des efforts anticycliques soutenus. Le Bureau politique a ordonné la mise en œuvre rapide des initiatives existantes, telles que les 300 milliards de yuans (41,4 milliards de dollars) d'obligations spéciales du gouvernement pour la modernisation des équipements et le renouvellement des biens de consommation. En outre, des efforts ont été faits pour accélérer l'émission et l'utilisation de plus de 2 000 milliards de yuans de nouvelles obligations spéciales et pour résoudre les goulets d'étranglement opérationnels.

Le Politburo a également subtilement reconnu critique de la surcapacité et l'imprévisibilité réglementaire. De nouvelles mesures ont été introduites pour remédier aux inefficacités et à la concurrence excessive au sein des industries, dans le but d'atténuer la surcapacité et les tensions commerciales. Cette initiative plus vaste suggère une évolution potentielle vers des pratiques industrielles plus durables et plus compétitives. En outre, le Politburo a souligné l'importance de renforcer la coordination des politiques macroéconomiques pour favoriser un environnement prévisible et stable qui peut stimuler la confiance des entreprises et l'investissement, en s'attaquant subtilement au sentiment persistant de faible humeur du marché.

La stabilisation du marché immobilier a également été au centre des discussions. Le Politburo a mis l'accent sur la promotion du développement sain du secteur immobilier, notamment en soutenant l'acquisition de logements existants pour des logements abordables et en veillant à l'achèvement des projets en cours. Compte tenu du risque important que représente le secteur immobilier pour la croissance du PIB, le Politburo a évoqué d'autres mesures politiques, telles que l'assouplissement des restrictions sur les achats de logements dans les grandes villes et l'accélération du renouvellement du parc immobilier existant.

L'urgence de se concentrer sur l'expansion de la demande intérieure et de la consommation met en évidence la complexité de la trajectoire économique de la Chine. Si l'engagement en faveur de mesures proactives et de réformes fondamentales indique une détermination à relever ces défis, le scepticisme des marchés persiste. Les marchés financiers ont réagi froidement à la réunion, les principaux indices en Chine et à Hong Kong ayant reculé, reflétant les doutes des investisseurs quant à l'efficacité et à l'immédiateté des mesures proposées.

Les prochains mois seront déterminants pour déterminer si ces politiques peuvent restaurer la confiance et revigorer l'économie. Les observateurs nationaux et internationaux surveilleront de près l'efficacité de ces mesures, qui donneront le ton à la reprise économique de la Chine.

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