La Chine est un partenaire commercial américain indispensable. Les tarifs de Trump nuiront-ils à Pékin?

La guerre commerciale américaine-chinoise initiée par Trump a redémarré le 4 février 2025, lorsque le ministère chinois des finances a annoncé un tarif de représailles de 15% sur certains types de charbon et de GNL et un tarif de 10% sur le pétrole brut, les machines agricoles, les grandes voitures et les camionnettes. Cela représente 20 milliards de dollars, ce qui représente une fraction de 500 milliards de dollars de biens chinois qui seront imposés par Trump. La Chine a également imposé des restrictions d'exportation à certains métaux des terres rares, a mis plusieurs autres sociétés américaines sur sa liste noire et a déposé une plainte auprès de l'OMC pour une violation des règles commerciales.

La base de Trump pour imposer des tarifs est déroutante. Il va des déséquilibres commerciaux au flux non réglementé de certains produits chimiques précurseurs de fentanyl de la Chine aux États-Unis à Mexique, à la byédance des bras pour vendre son aile internationale, Tiktok, à une entreprise américaine. Aucune de ces excuses n'a de sens total.

Certes, contrôler le flux de fentanyl aux États-Unis est un problème de contrôle des douanes qui serait fait plus efficacement du côté des acheteurs, et si les États-Unis étaient sérieux au sujet de la lutte contre l'épidémie opioïde, les mesures non tarifaires seraient plus puissantes. Si une collaboration entre China Customs et ses 100 000 employés et les forces de l'immigration et les douanes (ICE) aux États-Unis avec ses 20 000 officiers ne peuvent pas maîtriser les cartels et les syndicats de la drogue, aucune quantité de tarifs ne maîtrisera la crise des opioïdes.

ByTedance, Tiktok, Deepseek et autres sont des entreprises privées. Semblable aux sociétés américaines aux États-Unis aux dons aux partis républicains ou démocrates, les fondateurs, les PDG et les membres supérieurs des entreprises chinoises peuvent être membres du Parti communiste chinois. Dans un monde où la politique et les affaires semblent être si entrelacées, pénaliser tout le pays pour les actions d'une entreprise semble être exagérée.

La question du déficit commercial américain a été celle qui remonte au premier mandat de Trump, et malgré les diverses restrictions commerciales imposées à la Chine, le déficit commercial se poursuit. Fondamentalement, l'appétit du consommateur américain est insatiable et le déficit commercial se poursuivra, qu'il s'agisse de la Chine ou d'autres partenaires commerciaux. L'argument de Trump est que les commerçants de tous les autres pays sont désespérés de vendre aux Américains, et donc l'imposition de droits d'importation peut devenir une solide source de revenus gouvernementaux, qui peut financer les divers projets qu'il a en tête et financer les réductions d'impôt qu'il propose.

Trump a tort à cet égard parce que le tarif à 10% qu'il impose équivaut à une augmentation directe de la taxe sur la consommation sur le consommateur américain.

Considérez les marchandises exportées par la Chine vers les États-Unis. Nous avons examiné un niveau assez désagrégé (HS 6 chiffres) et avons constaté que les 15 principaux articles représentent près de 30% des exportations de la Chine vers les États-Unis. La plus grande exportation en 2023 était les téléphones portables, soit 45 milliards de dollars ou 9% des exportations totales de la Chine. On peut supposer qu'une grande partie de cela aurait été des iPhones Apple. Imposer un tarif supplémentaire de 10% peut ne pas diminuer la demande typique du consommateur américain pour un iPhone.

On peut affirmer que les iPhones sont également produits en Inde et au Vietnam, et donc les exportations d'iPhones de la Chine diminueront à mesure que d'autres pays commencent à remplacer la Chine. Un tel argument est valide, mais seulement à long terme. Pourquoi? Nous avons examiné la quantité de téléphones exportés aux États-Unis. La Chine à elle seule a exporté environ 120 millions d'ensembles de téléphonie mobile en 2023. Comparez cela aux deuxième et troisième plus grandes sources d'importations américaines de téléphones portables: la Chine mène respectivement le Vietnam et l'Inde de 551% et 990%. On peut facilement conclure qu'il faudra plusieurs années avant que ces deux pays puissent devenir une réelle menace pour la Chine dans le secteur des exportations de téléphonie mobile.

Les ordinateurs portables et les tablettes. On peut également supposer qu'une proportion importante de celle-ci est composée d'iPad Apple. Cette catégorie représente 7% des exportations de la Chine, et un argument similaire est valable. La Chine a exporté environ 84 millions d'unités aux États-Unis, par rapport à la deuxième plus grande source, le Vietnam, à environ 14 millions d'unités. C'est également le cas pour les troisième et quatrième catégories d'exportation, les batteries au lithium et les scooters jouets, les tricycles, etc.

Si l'on prend les 15 principaux éléments d'exportation de la Chine (voir le tableau ci-dessous), il se classe comme la première source d'importation américaine pour 13 des catégories de produits en termes de quantité physique. L'avance sur le deuxième plus grand exportateur pour de nombreux articles dépasse plusieurs centaines pour cent.

Il n'y a pas de véritable substitut des capacités de production de la Chine.

Malgré l'augmentation des coûts de main-d'œuvre en Chine, de nombreuses entreprises continuent de rester en Chine parce que La productivité du travailleur chinois est plus élevée que dans de nombreux autres endroits à faible coût comme le Bangladesh. De plus, la Chine a un écosystème de chaîne d'approvisionnement sophistiquée qui est inégalée par tout autre pays. Que ce soit pour produire des casquettes de baseball ou des téléphones portables, au fil des ans qui ont suivi l'ouverture en 1978, la Chine a maîtrisé l'art de fabrication de telle sorte que de plus en plus de pièces et de composants composant les plafonds et les téléphones portables proviennent de la Chine.

C'est maintenant plus important dans le nouveau «trois»: Véhicules électriques (EV), photovoltaïque solaire (PV) et batteries lithium-ion. La part de la Chine dans les exportations mondiales des entrées EV et PVS, par exemple, est près de ou plus de 50%. Ainsi, une usine d'assemblage peut être déplacée de la Chine au Vietnam, mais les intrants les plus importants devraient encore provenir de la Chine. Douze pour cent de toutes les parties et composants proviennent de la Chine, seulement après le Mexique. Même si un fournisseur peut être trouvé en Asie du Sud-Est, il y a de fortes chances que ce soit une entreprise chinoise, car certaines enquêtes indiquent que plus que 80% des petites et moyennes entreprises chinoises envisagent «chuhai» (devenir mondial).

La Chine n'est pas seulement une usine pour le monde; C'est une usine pour les États-Unis

Sans un véritable substitut, au niveau national ou international, les Américains n'ont pas beaucoup de choix que d'acheter en Chine, du moins à court et moyen terme. Les tarifs imposés aux exportateurs chinois seront payés par les consommateurs américains. Il n'est pas surprenant que les chercheurs du Institut Peterson pour l'économie internationale estimation qu'un ménage américain typique paiera environ 1 200 $ par an si le tarif sur le Canada, la Chine et le Mexique est mis en œuvre. Et cela ne prend pas compte de l'annonce tarifaire la plus récente. Recherche Du même institut a constaté que le tarif imposé à la Chine au cours de Trump 1.0 n'avait pas donné d'augmentation significative des revenus du gouvernement.

Si Trump devait dégénérer les niveaux de tarif, disons à 60%, cela aurait un effet sur les exportations de la Chine. Mais, cela signifie également que le consommateur américain devra payer un prix beaucoup plus élevé pour les téléphones et les tablettes, car la demande l'emporte considérablement.

Les guerres tarifaires semblent être une optique pour accroître la popularité entre les électeurs et montrer une Amérique forte, que personne ne doutait en premier lieu. L'effet sur la Chine sera minime, en particulier à court terme. Il faudra du temps aux entreprises américaines pour trouver ou construire des sources alternatives. Il n'est pas non plus suffisant pour les entreprises chinoises de considérer une stratégie de +1, car les tarifs réciproques qui seront imposés par les États-Unis auraient un impact sur tous les pays à forte intensité de fabrication. Le marché intérieur de la Chine doit être un objectif important de ces entreprises.