L’économie est en jeu alors que Hasina du Bangladesh s’accroche au pouvoir

Le Bangladesh, l’un des exemples de croissance démocratique les plus prometteurs d’Asie, se rendra aux urnes le 7 janvier.

Le pays est devenu un cas de test pour la démocratie électorale, avec une élection marquée par des descriptions d’être «mise en scène» et un «farce» avant même le début du vote proprement dit.

Avec des dizaines de milliers de leaders et militants de l’opposition arrêté lors d’une opération de répression Avant les élections, Sheikh Hasina – chef du parti politique de la Ligue Awami – est prête à devenir Premier ministre du Bangladesh pour la quatrième fois consécutive.

Le Bangladesh a déjà un long chemin à parcourir héritage des controverses électorales.

Deux consécutifs gréé Les élections nationales depuis 2014 ont été soutenues par une alliance cachée d’élites du pouvoir qui recoupent toutes les institutions clés – la bureaucratie civile et militaire ainsi que les élites judiciaires et commerciales.

Chacun de ces groupes de pouvoir clés est devenu hautement partisan et devrait bénéficier d’une continuité politique.

Au lendemain des dernières élections de 2018, le Parti nationaliste du Bangladesh a attendu la fin du nouveau gouvernement de Sheikh Hasina, espérant qu’il provoquerait sa propre chute. copains estropiés financières et autres institutions favorables au marché, poussant l’économie à la limite.

Malgré des décennies de croissance soutenue du PIB et améliorations des indicateurs sociauxl’économie du Bangladesh est désormais sur une base fragile. Le gouvernement en place est confronté à un risque modéré de à court de réserves.

Une série de prêts négociés auprès d’institutions financières internationales telles que la Banque mondiale, le Fonds monétaire international et la Banque asiatique de développement ont récemment aidé le Bangladesh à éviter un sort semblable à celui du Sri Lanka. Malgré ces prêts multilatéraux concessionnels, la crise financière du Bangladesh n’est pas terminée ; les lignes de fracture structurelle restent claires.

Le Fonds monétaire international a exprimé ses inquiétudes concernant risques de fuite des capitaux. En septembre 2023, le gouvernement américain a également intensifié la pression extérieure en émettant un embargo sur les visas contre ceux qui sont engagés dans la répression de l’opposition et des dirigeants syndicaux.

De nouvelles sanctions étrangères pourraient avoir des conséquences coûteuses. En 2013, le gouvernement américain a puni le Bangladesh pour son incapacité à protéger les droits des travailleurs en le laisser de côté du système généralisé de liste de préférences de pays. Cela a ensuite nui aux efforts de diversification des exportations du Bangladesh. Cet héritage demeure : la dépendance exclusive du Bangladesh à l’égard des exportations de vêtements de prêt-à-porter le rend extrêmement vulnérable aux chocs extérieurs.

La gravité des nouvelles sanctions ne doit pas être ignorée – d’autant plus que l’économie du Bangladesh se trouve à la croisée des chemins.

Alors que le pays est sur le point de diplômé hors du statut de pays les moins avancésil perdra les avantages de la franchise de droits en vertu des tarifs préférentiels. Dans le même temps, il doit éliminer progressivement les systèmes existants subventions à l’exportation pour les propriétaires d’usines de prêt-à-porter tout en réduction de la protection accordée aux entreprises de substitution aux importations. Cette dernière situation est due à des tarifs nominaux inhabituellement élevés sur l’importation de matières premières. Cela signifie un double choc négatif potentiel sur les recettes d’exportation et les recettes des droits d’importation.

Alors que chaque branche du gouvernement est déjà profondément politisée et dirigée par des individus fidèles au Premier ministre, il ne reste que peu de responsabilités politiques. Une nouvelle élection simulée affaiblira encore davantage la bureaucratie, le système judiciaire et les institutions financières. Tout cela entraînera également une réduction de la capacité de l’État.

Sur le plan intérieur, l’alliance contre nature avec les oligarques limitera encore davantage la capacité du gouvernement à mettre en œuvre une réforme des tarifs douaniers et des subventions ainsi qu’à rétablir la discipline budgétaire.

Comme le calendrier de remboursement de nombreux prêts coûteux à financer mégaprojets controversés Dès le début de la crise, le ratio impôts/PIB devra augmenter tandis que les banques locales devront récupérer leurs créances douteuses. Lutter contre l’évasion fiscale et amener les débiteurs en souffrance à rendre des comptes ne fera que devenir plus difficile.

Sur le plan extérieur, le risque de surendettement extérieur demeure faible compte tenu de la part élevée des prêts concessionnels. Pourtant, l’éminent groupe de réflexion bangladais Center for Policy Dialogue prévient que la situation de la dette extérieure du Bangladesh pourrait glisser dans la zone jaune en 2024-2025.

Selon un projectionle ratio dette/PIB franchira la barre des 100 % en 2024. En réduisant les recettes d’exportation, les sanctions commerciales pourraient encore aggraver les inquiétudes populaires quant à la viabilité de la dette.

D’autres risques connexes impliquent une augmentation du comportement spéculatif de la part des commerçants étrangers en prévision de une dépréciation supplémentaire de la monnaie bangladaise. Cela pourrait aggraver la situation actuelle crise du dollar.

Finalement, un autre élection sans choix au Bangladesh aura probablement un coût très élevé. Ce que certains espéraient être La prochaine économie tigre d’Asie pourrait bientôt se diriger vers une crise économique plus profonde, annulant des années de progrès.

Après 15 ans de règne continu de la Ligue Awami, la culture d’ingénierie électorale du Bangladesh a coïncidé avec le copinage et la corruption institutionnalisée. Plus inquiétant encore, cette situation a polarisé la société bangladaise et affaibli toutes les institutions clés, y compris le Parlement.

En l’absence persistante d’un parti d’opposition crédible, d’une presse libre ou d’un système judiciaire indépendant, les perspectives de reprise économique après de nouveaux chocs semblent sombres, car les réformes cruciales deviendront de plus en plus difficiles.

Ce serait un miracle si l’économie du Bangladesh continue de prospérer au sein d’une autocratie démocratique sans connaître un effondrement social et économique majeur d’ici 2025.

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