Le bourbier économique de la Thaïlande : croissance lente et turbulences politiques

Le 20 novembre, le Premier ministre thaïlandais, Srettha Thavisin, a exprimé son inquiétude face à la croissance nettement plus lente que prévu au troisième trimestre. L’économie a crû de seulement 1,5 pour cent pour le trimestre juillet-septembre, a rapporté la semaine dernière le Conseil national de développement économique et social (NESDC), contre 2,4 pour cent prédit par les économistes, soit le deuxième trimestre consécutif de ralentissement de la croissance.

Le NESDC a cité des contractions des dépenses publiques, des exportations et des importations dans les secteurs agricoles et non agricoles. Il convient de noter en particulier la baisse de 2,8 pour cent du secteur industriel sur deux trimestres consécutifs. Alors que la consommation privée a augmenté de 8,1 pour cent au troisième trimestre, une baisse de 3,1 pour cent des exportations a contribué aux défis économiques. Le secteur des services, alimenté par l’augmentation de l’activité touristique étrangère, a affiché une croissance significative de 23,1 pour cent.

La révision à la baisse par le NESDC des prévisions de croissance pour 2023, à 2,5 %, à l’extrémité inférieure de la fourchette initiale, soulève des inquiétudes quant à la trajectoire économique du pays et suggère une reprise potentiellement plus lente que prévu après la récession provoquée par la pandémie de COVID-19. Cela jette également le doute sur l’objectif ambitieux du Premier ministre Srettha Thavisin d’atteindre une croissance de 5 pour cent au cours de son mandat de quatre ans. Srettha, qui a pris ses fonctions fin août, est confronté à des difficultés pour concrétiser cette vision, notamment en raison de sa politique phare de portefeuille numérique, qui vise à injecter 500 milliards de bahts dans l’économie via des dons de 10 000 bahts (285 dollars) à presque tous les citoyens thaïlandais.

Même si les projections économiques du NESDC pour 2024 ne tiennent pas compte de l’impact anticipé de la relance du portefeuille numérique, il est loin d’être certain que cela se produise. Plus précisément, il existe des complexités quant à sa conformité avec l’article 53 de la loi sur la discipline financière, qui stipule que l’utilisation de fonds non conformes au budget normal ne peut être effectuée qu’en cas de nécessité urgente. et les politiciens de l’opposition ont exprimé leur inquiétude quant à la dette nécessaire pour financer les mesures de relance massives. L’incertitude entourant la relance du portefeuille numérique ajoute à la complexité de la reprise économique de la Thaïlande.

Sur le plan politique, les doutes quant à la pérennité du mandat de Premier ministre de Srettha continuent de jeter une ombre sur l’avenir de la Thaïlande. Le scepticisme entourant la longévité de Srettha Thavisin vient des doutes quant à sa capacité à faire face efficacement aux défis économiques croissants du pays. Les mesures populistes de Srettha, en particulier son plan de relance, impliquent d’importantes dépenses publiques et l’on craint que s’appuyer uniquement sur de telles politiques populistes à court terme, sans les accompagner de réformes structurelles, n’aboutisse à des niveaux de dette publique insoutenables. Les politiques qui visent à attirer le grand public, souvent par le biais d’une aide financière directe, ne répondent pas nécessairement à des défis économiques plus profonds ni ne contribuent à la stabilité budgétaire à long terme.

Les analystes ont exprimé leur appréhension quant à l’impact du resserrement des politiques monétaires, la Banque de Thaïlande ayant annoncé des hausses consécutives des taux d’intérêt dans le but de freiner l’inflation et de stabiliser le baht thaïlandais.

Même si les défis économiques de la Thaïlande sont considérables, le potentiel d’instabilité politique ajoute une couche d’incertitude supplémentaire. Srettha n’a été nommé Premier ministre qu’après une longue impasse politique qui a suivi les élections générales de mai, au cours desquelles son parti Pheu Thai a uni ses forces avec ses anciens ennemis militaires, après que le parti progressiste Move Forward, qui a remporté le plus de sièges aux élections, a été empêché de former un gouvernement par le Sénat nommé par l’armée. Pour l’instant, il reste clair quel pouvoir Srettha détient au sein de la coalition tentaculaire au pouvoir, tandis que le pacte de son parti avec les partis soutenus par l’armée a le potentiel d’aggraver le mécontentement populaire, parmi les partisans du Pheu Thai et du MFP, à propos de l’état de la politique thaïlandaise. .

La Thaïlande a un passé de turbulences politiques, et l’ajout d’incertitudes économiques pourrait amplifier les risques. Les doutes entourant la capacité de Thavisin à surmonter la tempête économique, associés aux retards dans la mise en œuvre de politiques cruciales, créent un environnement propice au mécontentement. Dans un pays où la stabilité politique a souvent été insaisissable, le ralentissement économique pourrait être un catalyseur de nouveaux troubles politiques.

Le spectre de l’instabilité politique devient plus prononcé si l’on considère le contexte régional plus large. Certains voisins de la Thaïlande font des progrès en matière de développement économique et de stabilité politique, ce qui souligne l’urgence avec laquelle la Thaïlande doit relever ses défis internes. Le risque de perdre du terrain par rapport à ses homologues régionaux en termes de progrès économique et de cohésion politique est une préoccupation réelle qui nécessite un leadership décisif et efficace.

En un mot, la Thaïlande se trouve à un moment critique, confrontée à une convergence de défis économiques et d’incertitudes politiques. Le ralentissement de la croissance, associé à la faiblesse des dépenses publiques, à la baisse des exportations et aux incertitudes des politiques monétaires, a créé un paysage économique difficile. Les doutes entourant la capacité de Srettha Thavisin à relever ces défis, aggravés par les retards dans la mise en œuvre de politiques cruciales, suscitent des inquiétudes quant à la stabilité politique du pays. Le gouvernement doit inspirer confiance dans sa capacité à agir efficacement sur les fronts économique et politique.