Trump 2.0 et les entreprises japonaises : assaut, acclimatation et adaptation

Les entreprises japonaises ont d’énormes intérêts dans les politiques mises en œuvre par la nouvelle administration de Donald Trump. Les États-Unis sont le deuxième partenaire commercial du Japon, la première destination des investissements directs étrangers (IDE) japonais et un pôle majeur de recherche et développement (R&D) pour les entreprises japonaises. Les entreprises japonaises sont également étroitement liées aux États-Unis, à travers leurs relations et leurs IDE dans des pays comme la Chine et le Mexique, qui ont fait l’objet d’un examen minutieux, bien que pour des raisons différentes, de la part de Trump et de son entourage.

Curieusement, alors qu’il y a eu une multitude d’analyses sur Trump 2.0 et la Chine, Trump 2.0 et l’Asie du Sud-Est, etc., il y a une absence presque totale d’études systématiques sur Trump 2.0 et le Japon, en particulier sur les implications du nouveau régime. pour les entreprises japonaises.

Il est bien connu que Trump reste épris des tarifs douaniers. Pour lui, ils constituent un outil pour corriger les déséquilibres commerciaux ; encourager davantage d’IDE aux États-Unis et, par conséquent, stimuler l’industrie manufacturière américaine ; et négocier des changements dans les domaines militaire et politique. Le problème n'est pas seulement qu'il a l'intention d'augmenter les tarifs douaniers à l'échelle mondiale, mais ciblera spécifiquement la Chine, le Mexique et le Vietnam, des pays où les entreprises japonaises investissent massivement.. En outre, sous Trump, Washington fera probablement pression sur le Japon et les entreprises japonaises pour qu’elles achètent davantage de produits et de services américains.

Un autre défi pour les entreprises japonaises sera que Trump, son cabinet dans son ensemble et de nombreux conseillers clés sont des faucons chinois. Ils voudront que les entreprises japonaises réduisent ou éliminent les IDE en Chine.rejoignez les contrôles américains de plus en plus étendus sur les exportations, restreignez les transferts de technologies et faites preuve de solidarité avec les États-Unis face aux représailles chinoises contre les tarifs douaniers américains.

Dans la nouvelle ère Trump, les entreprises japonaises aux États-Unis seront confrontées à un environnement en évolution avec, du côté négatif, l'élimination des subventions de soutien et des crédits d'impôt (par exemple pour les véhicules électriques) et des droits de douane plus élevés sur les importations de pièces détachées aux États-Unis. du côté positif, une réduction potentielle de la réglementation et de l’impôt sur les sociétés, des portes plus larges aux IDE et de nouvelles opportunités de collaboration dans les domaines des minéraux, de l’énergie et de la technologie essentiels. En dehors de cela, il est plausible que le la nouvelle administration s'opposera à la réglementation japonaise des entreprises américaines de haute technologie comme Amazon, Apple et Google. Cela pourrait à son tour assombrir l’environnement opérationnel dans lequel les entreprises japonaises sont en concurrence ou subissent des pressions de la part de ces entreprises.

L’administration Trump pourrait également faire pression sur Tokyo pour qu’elle ouvre plus largement ses services ou d’autres secteurs aux entreprises américaines, ainsi que pour qu’elle fasse preuve d’une plus grande ouverture aux investisseurs activistes américains qui souhaitent « réformer » les entreprises japonaises, ces deux mesures ayant des implications sur la gouvernance d’entreprise, les opérations commerciales, et l'environnement concurrentiel au Japon.

Dans l'équipe de haut niveau de Trump, personne n'a l'expérience du Japon. Ceci dit, il y a ceux qui ont exprimé des opinions favorables sur le Japon ou qui ont des liens plus étendus que les autres membres du cercle de Trump. Mike Waltz, Marco Rubio et Scott Bessent, les choix de Trump respectivement pour les postes de conseiller à la sécurité nationale, de secrétaire d'État et de secrétaire au Trésor, entrent dans ce camp. Il y a aussi ceux qui ont des préférences politiques qui s’alignent directement ou indirectement sur les préférences des entreprises japonaises. Par exemple, Chris Wright, le choix de Trump pour occuper le poste de secrétaire du ministère de l'Énergie, souhaite une augmentation de la production de gaz naturel liquéfié (GNL) ainsi que d'énergie géothermique et nucléaire. Indépendamment de ce qui précède, Trump et son équipe considèrent sans aucun doute le Japon comme un partenaire de sécurité inestimable, même s’ils souhaiteraient que le Japon en fasse davantage, ce qui pourrait les rendre réticents à prendre des mesures commerciales fortes contre le Japon.

Les entreprises japonaises agissent rapidement pour s’attirer les faveurs de la nouvelle administration. Certains, par exemple, ont fait des « dons » lors de l’investiture présidentielle de Trump le 20 janvier, comme l’a fait Toyota. Le PDG du groupe SoftBank, Masayoshi Son, a dépassé ce chiffre d'un ordre de grandeurs'engageant à réaliser un investissement de 100 milliards de dollars sur quatre ans aux États-Unis, principalement dans les domaines de haute technologie, qui créerait 100 000 emplois, soit le double de sa promesse d'investissement faite au nouveau président il y a huit ans. Peu importe si l’investissement se concrétise, c’est le moment opportun pour faire des déclarations avant-gardistes sur l’investissement aux États-Unis, en particulier les investissements nouveaux dans des domaines tels que les minéraux critiques, les combustibles fossiles, les batteries électriques, l’énergie nucléaire et l’industrie manufacturière qui sont privilégiés par les États-Unis. Trump et/ou son équipe.

Les acquisitions peuvent être plus sensibles, comme on l’a vu dans le cas de US Steel, mais, dans l’ensemble, les examens de sécurité nationale américains continueront probablement à considérer favorablement les acquéreurs japonais, même s’ils se concentreront davantage sur les liens des entreprises japonaises avec la Chine. L’augmentation des investissements dans la recherche et le développement mérite également d’être sérieusement envisagée, compte tenu des multiples avantages qu’elle offre aux entreprises japonaises. Il va sans dire Les entreprises japonaises devraient élargir et approfondir leurs relations gouvernementales et publiques. Il est important de noter que de tels efforts ne devraient pas se concentrer uniquement sur Trump, aussi important soit-il, mais sur son entourage, les multiples branches du gouvernement et les multiples niveaux de gouvernement, en particulier les États contrôlés par les Républicains.

Enfin, les entreprises japonaises doivent redoubler d’efforts pour réduire les risques liés à leurs chaînes d’approvisionnement afin de les rendre plus résilientes en cas de guerre commerciale à grande échelle entre la Chine et les États-Unis. Les États-Unis ont récemment décidé de prendre des mesures contre les importations en provenance d’usines chinoises au Mexique, ouvrant ainsi un tout nouveau domaine de restrictions commerciales basées sur l’identité de la personne qui fabrique un produit plutôt que sur le lieu où il est fabriqué. Ainsi, les entreprises japonaises doivent continuer à déplacer leur production d’exportation en Chine vers des bases plus sûres en Asie du Sud-Est ou au Mexique. et examinez de plus près la fabrication, les licences ou les coentreprises qu’ils ont avec des partenaires américains qui pourraient être vulnérables aux représailles chinoises. Ils doivent faire pression sur leur gouvernement pour qu’il établisse des relations commerciales et d’investissement avec d’autres pays, tout en s’efforçant de garder une longueur d’avance sur l’expansion des barrières tarifaires américaines vers d’autres pays, comme le Vietnam, où la Chine installe des usines à un rythme effréné pour contourner les tarifs douaniers de Trump.

Bien que conséquent, le Trump 1.0 n’a pas été aussi bouleversant pour les entreprises japonaises que beaucoup le craignaient. Ce serait cependant une erreur de supposer que Trump 2.0 sera le même. Premièrement, Trump n’est plus le même qu’avant, ayant déjà accompli un mandat de président, tout comme son entourage. Deuxièmement, l’environnement politique intérieur aux États-Unis a changé, le Parti républicain contrôlant à la fois la Chambre et le Sénat américains, ainsi que le système judiciaire et la bureaucratie apparemment souples, ce qui suggère que Trump aura les mains plus libres pour poursuivre son programme économique. Troisièmement, le Japon est politiquement plus instable : le Premier ministre Abe Shinzo était déjà à la tête du Japon depuis quatre ans lorsque Trump a été élu en 2016, tandis que le Premier ministre Ishiba Shigeru est le troisième Premier ministre japonais en quatre ans. Quatrièmement, les environnements régionaux et internationaux ne sont pas les mêmes, avec une attitude belliciste plus intense des États-Unis à l’égard de la Chine et des institutions économiques et autres internationales affaiblies. Enfin, les entreprises japonaises ont une présence beaucoup plus importante à l’étranger, ce qui les rend plus exposées.

Les entreprises japonaises et leurs dirigeants feraient bien d’éviter de simples ajustements et de privilégier une adaptation rapide au nouvel environnement.