Pourquoi les banques thaïlandaises ne sont-elles pas plus rentables ?

Dans un article récent, j’ai expliqué comment et pourquoi les banques indonésiennes, privées et publiques, se sont fortement remises de la pandémie de COVID-19 et affichent désormais d’importants bénéfices et versent aux actionnaires des milliards de dollars de dividendes. Dans un autre article, j’ai expliqué comment les Philippines tentent de consolider leurs banques publiques afin qu’elles puissent être optimisées pour la rentabilité et fournir une source de financement pour le nouveau fonds souverain du pays. Mais alors que de nombreuses banques de la région ont connu une forte reprise après la pandémie, les plus grandes banques thaïlandaises continuent de n’afficher que des bénéfices modestes.

En 2022, Bangkok Bank, Kasikornbank et Krungthai Bank détenaient collectivement 310 milliards de dollars d’actifs. Pourtant, leurs revenus combinés après impôt n’étaient que de 2,6 milliards de dollars. À titre de comparaison, la Bank Rakyat Indonesia d’Indonésie a gagné plus que les trois banques thaïlandaises réunies. Aucune des trois plus grandes banques thaïlandaises n’a enregistré plus d’un milliard de dollars de bénéfices nets, et Bangkok Bank et Kasikorn ont enregistré des bénéfices inférieurs l’an dernier à ceux de 2019. Comment expliquer cette reprise lente, alors que d’autres banques de la région se dirigent vers des records bénéfices? Pourquoi les banques thaïlandaises ne sont-elles pas plus rentables ?

La première chose qui saute aux yeux est que pendant la pandémie, les dépôts dans de nombreuses banques du monde entier ont considérablement augmenté. Les personnes et les entreprises, incapables de vaquer à leurs activités habituelles, ont été obligées de s’asseoir sur de l’argent. Dans des pays comme les États-Unis, les transferts financiers du gouvernement ont contribué à gonfler les dépôts de nombreuses banques. Mais en Thaïlande, la croissance des dépôts pendant la pandémie a été relativement modérée.

À la Bangkok Bank, la plus grande banque de Thaïlande en termes de taille d’actifs, les dépôts n’ont augmenté que de 17 % de 2019 à 2022. Les dépôts à la plus grande banque non étatique d’Indonésie, BCA, ont bondi de 47 % pendant la pandémie, et à la Silicon Valley Bank aux États-Unis, ils ont explosé. de 180 % (ce qui a finalement contribué à précipiter l’effondrement de la banque). Les grandes banques thaïlandaises n’ont pas connu une augmentation aussi importante des dépôts pendant la pandémie, ce qui signifie qu’elles avaient moins de fonds disponibles pour les prêts et autres investissements générateurs de revenus.

Une autre chose qui freine les bénéfices des banques thaïlandaises est la façon dont leurs bilans sont structurés. La Bangkok Bank (la banque elle-même, et non ses entités consolidées) avait 110 milliards de dollars d’actifs l’année dernière, dont 55% étaient des prêts aux clients, 18% des investissements et 15% de l’argent déposé dans d’autres banques. La grande majorité des dépôts interbancaires étaient garés à la Banque de Thaïlande, tandis que la majeure partie des investissements concernait des titres de créance émis par le gouvernement thaïlandais ou des entreprises publiques. C’est un bilan assez typique pour une grande banque thaïlandaise. Le problème, si on parle de profits, c’est que l’argent déposé à la banque centrale ne rapporte pas beaucoup d’intérêts. Les émissions d’obligations par le gouvernement et les entités publiques sont également à très faible rendement.

Je pense que ce qui s’est passé, c’est que pendant la pandémie, pour éviter d’avoir de gros déficits, la Thaïlande a été quelque peu restreinte dans l’ampleur de ses plans de relance et de sauvetage économique. Ceci est soutenu par le fait que les dépôts n’ont pas augmenté en Thaïlande autant que dans d’autres pays où le gouvernement a injecté plus d’argent dans l’économie.

Le système financier thaïlandais est également construit autour de taux d’intérêt bas. Cela signifie que l’argent détenu à la banque centrale ou investi dans des titres de créance comme des obligations ne rapportera pas beaucoup. Et en Thaïlande, ces dépôts interbancaires et titres de créance peuvent représenter un tiers ou plus des actifs d’une banque. Cela aide à expliquer pourquoi les banques thaïlandaises sont à la traîne de certains de leurs homologues régionaux en termes de rentabilité.

Cet environnement financier à taux bas est intentionnel. Il s’inscrit dans un modèle économique conçu pour optimiser les exportations, les excédents et la stabilité monétaire. De manière générale, des taux d’intérêt élevés peuvent attirer des capitaux étrangers et renforcer les devises. Mais la Thaïlande ne veut pas d’une croissance financée par la dette ou d’une monnaie forte. Ils veulent des exportations. Et ils ont conçu un système financier orienté vers cela, plutôt que de générer des bénéfices pour les grandes banques.