L’impact socio-économique du retard du programme de sauvetage du FMI au Pakistan

L’aggravation de la situation économique du Pakistan au milieu de ses troubles politiques persistants est critique et appelle une action audacieuse et opportune de la part des décideurs. La crise économique a nui à ses indicateurs de développement humain, notamment la pauvreté, l’éducation, la santé, l’égalité des sexes et la durabilité environnementale.

Une inflation élevée, une monnaie qui s’affaiblit et des réserves de change dangereusement basses, ainsi que le coût élevé des affaires, ont intensifié les sombres perspectives économiques. Dans son dernier rapport, Moody’s Investor Service a mis en garde contre un éventuel défaut de paiement, car 7 milliards de dollars de remboursements sont dus dans les mois à venir.

La crise économique pourrait s’aggraver si le renflouement du Fonds monétaire international (FMI) est encore retardé car les réserves de change sont à un niveau historiquement bas. Le total des réserves de change s’élève à 9,82 milliards de dollars, la Banque d’État du Pakistan ne détenant que 4,24 milliards de dollars, ce qui est suffisant pour payer seulement trois semaines d’importations.

Le déficit du compte courant devrait monter en flèche par rapport au niveau actuel de 3,86 milliards de dollars, les restrictions à l’importation ayant été levées après plusieurs mois. Les prix des denrées alimentaires et du carburant montent en flèche, les perspectives d’inflation hebdomadaires s’établissant à 45,4 % tandis que la monnaie se déprécie.

Les difficultés économiques du Pakistan ont déclenché un débat houleux sur l’origine de la crise et sur la question de savoir si des partenaires extérieurs sauveront à nouveau le pays de sa détresse financière.

Le prêt du FMI d’environ 1,1 milliard de dollars ne sera décaissé que si le pays met en œuvre des réformes difficiles, telles que l’augmentation des impôts, la réduction des subventions, le maintien du taux de change basé sur le marché, le renforcement de l’indépendance de la banque centrale, la refonte de la fiscalité des entreprises, l’amélioration de la gouvernance des entreprises publiques. entreprises, et améliorer l’efficacité et la réglementation dans le secteur de l’électricité pour surmonter un déficit de confiance.

Ces mesures pourraient réduire le revenu disponible, freiner la consommation et l’investissement et alimenter l’inflation. De plus, le blocage des fonds du FMI pourrait ébranler la confiance des investisseurs et peser sur les perspectives de croissance du pays, ce qui pourrait aggraver la situation économique. En conséquence, les pauvres peuvent avoir des difficultés à accéder aux nécessités de base telles que la nourriture, les soins de santé, l’éducation et le logement en raison de la crise économique.

La tranche de sauvetage de 2023 dans le cadre de la 9e revue du programme du FMI peut offrir un certain répit, mais il est crucial de veiller à ce que le coût des réformes économiques soit partagé équitablement et que les programmes de protection sociale soient renforcés pour protéger les plus vulnérables.

Même si les pourparlers au niveau technique entre le Pakistan et le FMI sont terminés, l’accord au niveau des services reste suspendu. Le FMI reste préoccupé par les décisions du gouvernement d’emprunter directement auprès des banques car cela peut aggraver considérablement le déficit budgétaire en plus d’initier un autre cercle de la dette. De plus, le Fonds a exigé des détails sur les subventions aux carburants d’une valeur de 528,5 millions de dollars récemment annoncées par le gouvernement. Selon certaines informations, la proposition initiale a été déclinée tandis que la finalisation de l’accord est désormais soumise à des assurances financières de 3 milliards de dollars de la part de l’Arabie saoudite et des Émirats arabes unis.

Le gouvernement essaie continuellement de sécuriser son capital politique ; cependant, le retard leur coûte plus cher. En outre, le FMI a également lié l’accord au niveau du personnel avec des assurances des pays amis pour l’aide étrangère. En outre, il tient à s’assurer que le déficit de la balance des paiements du Pakistan est entièrement financé pour l’exercice budgétaire se terminant en juin. Le retard entrave également la capacité du Pakistan à exploiter le financement extérieur, ce qui accroît encore la pression.

En réponse aux actions politiques préalables exigées par le FMI, la Banque d’État du Pakistan a relevé les taux d’intérêt à 20 %, ce qui a obligé des millions de Pakistanais à lutter pour payer les nécessités, en particulier trois repas par jour.

Malheureusement, ces réformes risquent d’avoir un impact négatif sur les conditions socio-économiques du pays, en particulier pour les pauvres et la classe moyenne. Le gouvernement doit s’assurer que les réformes sont efficaces et équitables et qu’elles n’aggravent pas la situation des groupes les plus vulnérables de la société. Le Pakistan peut parvenir à une croissance économique et à un développement durables grâce à ces efforts.

L’incertitude politique, un effondrement économique mondial et un changement de cadre géopolitique constituent également une menace pour le sentiment du marché pakistanais. Les ajustements budgétaires et la dépréciation du taux de change ont entraîné une détérioration significative des perspectives économiques à court terme et une nouvelle dérive à la hausse des anticipations d’inflation.

Les problèmes structurels inhérents au Pakistan sont un obstacle majeur à la durabilité. L’économie a également été gravement touchée par les restrictions à l’importation en raison du manque de fabrication locale. Les usines de fabrication à grande échelle risquent de fermer en raison d’une pénurie de matières premières et d’intrants intermédiaires.

La croissance tirée par les exportations n’est pas une solution facile, car la compétitivité des prix et de la qualité nécessite des investissements dans la recherche et le développement. Les associations textiles du pays ont blâmé le gouvernement pour leurs problèmes économiques, mais elles ont également négligé d’investir et d’améliorer leur propre inefficacité sans la protection du gouvernement.

Le Pakistan a accepté d’imposer des taxes d’une valeur de 599 millions de dollars pour réduire les déficits budgétaires et augmenter les revenus, conformément au programme du FMI. Ces mesures devraient accroître les recettes et réduire les déficits budgétaires. Cependant, ces mesures sont susceptibles d’avoir un impact négatif sur les conditions socio-économiques, car elles augmenteront l’inflation, réduiront le revenu disponible et affecteront la consommation et l’investissement.

Bien que le programme du FMI offre un soutien crucial, sans réformes structurelles telles que les réformes fiscales et de la protection sociale, il ne suffira pas à assurer la stabilité à long terme et une croissance inclusive. Le report du programme du FMI a nui à la confiance des investisseurs, accru l’inflation et entravé les perspectives de croissance. Le Pakistan doit agir rapidement pour garantir le prêt de sauvetage et atténuer les effets socio-économiques de la crise.

La crise économique du Pakistan, notamment son taux d’inflation élevé, sa faible croissance et la baisse de ses réserves de change, nécessite un programme de réforme global qui aborde à la fois la stabilisation à court terme et les problèmes structurels à long terme. Le FMI souligne la nécessité d’étendre les filets de sécurité sociale et d’améliorer la performance des entreprises publiques et la gouvernance.