L’Asie centrale investit en elle-même
La visite du président ouzbek Shavkat Mirziyoyev à Astana en août 2024 a marqué la réunion inaugurale du Conseil suprême interétatique du Kazakhstan et de l'Ouzbékistan. Alors que les deux parties célébraient les progrès réalisés dans la coopération bilatérale, le président kazakh Kassym-Jomart Tokayev appelé pour le développement accéléré d'un Centre international de coopération industrielle, situé dans les régions frontalières du Syrdaria et du Turkestan. Le centre, doté du statut de zone économique spéciale en Ouzbékistan et de zone industrielle au Kazakhstan, offre d'importantes attrait pour les investissements grâce à des incitations fiscales et réglementaires conçues pour attirer davantage de capitaux étrangers.
L’investissement étranger a longtemps été une priorité pour l’Asie centrale, en tant que bénéficiaire net des investissements directs étrangers (IDE), mais les pays de la région investissent désormais de plus en plus au sein de la région elle-même. Dès le premier semestre 2023, la Banque eurasienne de développement signalé 27 projets mutuels d’IDE à grande échelle entre pays d’Asie centrale, évalués à 1,1 milliard de dollars, soit presque le double du volume de 2016. La BED a identifié le Kazakhstan (87 %) et l’Ouzbékistan (13 %) comme les plus grands investisseurs régionaux, le Kirghizistan recevant la majorité des IDE intra-régional (63 pour cent). Le Tadjikistan est également un bénéficiaire net de capitaux d’Asie centrale.
Les évolutions récentes suggèrent une expansion à la fois de l’ampleur et de la portée de la coopération en matière d’investissement, notamment par le biais de coentreprises et d’investissements de portefeuille.
Une étape clé de ces efforts a été l'accord trilatéral signé par le Kazakhstan, le Kirghizistan et l'Ouzbékistan pour construire la centrale hydroélectrique de Kambar-Ata-1 sur le fleuve Naryn. Annoncé lors du Forum international d'investissement énergétique à Vienne en juin 2024, le projet de 4,5 milliards de dollars a suscité l'intérêt des principaux donateurs, notamment le Banque mondiale, Banque eurasienne de développementet le Banque asiatique de développement. Le financement proviendra également des trois gouvernements d'Asie centrale, chacun prenant une participation dans la société par actions créée pour superviser le projet.
Ce qui est remarquable dans cette coopération d'investissement n'est pas seulement son ampleur, mais aussi le fait qu'elle se concentre sur le secteur de l'énergie, signalant un engagement régional en faveur du développement durable et de la sécurité énergétique.
En fait, les pays en aval, le Kazakhstan et l’Ouzbékistan, investissent de plus en plus dans les énergies renouvelables dans les républiques en amont, en partie pour répondre aux problèmes de sécurité énergétique. Par exemple, l'Ouzbékistan soutient deux centrales hydroélectriques (d'une capacité combinée de 275 MW) le long de la rivière Zarafshan au Tadjikistan, totalisant 552 millions de dollars qui fournira également de l'électricité à l'Ouzbékistan. L'Ouzbékistan est également justificatif une centrale hydroélectrique de 6,7 MW à Jalal-Abad, au Kirghizistan, grâce au Fonds de développement ouzbek-kirghize. Le Kazakhstan investit dans l'énergie solaire au Kirghizistan avec 35 millions de dollars Centrale électrique « Kun-Bulagy » dans la région d'Issyk-Kul.
Au-delà de l’énergie, les pays d’Asie centrale progressent dans des projets logistiques communs, essentiels pour faciliter le commerce intra-régional. PTC Holding du Kazakhstan crée un pôle logistique près de Tachkent avec un investissement initial de 70 millions de dollars, qui devrait atteindre 230 millions de dollars d'ici 2034. Le centre acheminera les flux de marchandises de la Chine, de l'Asie du Sud-Est, des pays de la CEI et de l'Asie de l'Ouest vers l'Ouzbékistan et vice-versa, bénéficiant également au Kazakhstan en tant que lieu de transit. À son tour, l'Ouzbékistan finance des initiatives logistiques au Tadjikistan, comme Oybek et Fatekhobod. zones commerciales et industrielles et l'Andarkhon centre logistique dans la région de Sughd.
La coopération industrielle entre le Kazakhstan et l'Ouzbékistan continue de se développer, avec les responsables kazakhs en saillie 60 projets communs d'une valeur de 2,6 milliards de dollars. Les projets kazakhs existants en Ouzbékistan comprennent un centrale à béton cellulaire autoclavée dans la région de Tachkent (12 millions de dollars) et trois cimenteries – Kusavaycement, Bekabadcement et Kyzylkum Cement. Au Kirghizistan, l'un des investissements majeurs du Kazakhstan est la mine d'or et de cuivre de Bozymchak de KazMinerals, évaluée à 350 millions de dollars.
Les investissements de l'Ouzbékistan en Asie centrale donnent la priorité à l'industrie manufacturière à haute valeur ajoutée, avec des projets au Kazakhstan tels qu'un usine métallurgique à Taraz (121,3 millions de dollars), un installation de laminage de métaux à Almaty (60 millions de dollars), un usine de fabrication d'appareils électroménagers dans la région de Karaganda (54,2 millions de dollars), usine de flans d'acier dans la région de Kostanaï (40 millions de dollars), et un partenariat de production automobile à Kostanaï avec SaryarkaAvtoProm (50 millions de dollars). Au Kirghizistan, UzAuto, conjointement avec le Kirghiz DT Technic, a supervisé le lancement du Usine de moteurs Tulpar (50 millions de dollars). En 2023, Tachkent et Bichkek signé 15 accords intergouvernementaux, dont des accords d'investissement sur l'installation commune de production pharmaceutique (10 millions de dollars) et une production conjointe de tuyaux en plastique, de produits en plastique et de meubles au Kirghizistan (3 millions de dollars). Parallèlement, au Tadjikistan, des entreprises ouzbèkes ont créé une usine de production textile et une usine de fabrication d'appareils utilitaires.
L'approche de l'Ouzbékistan en matière d'investissements industriels régionaux implique fréquemment des fonds d'investissement communs, un modèle démontrant un engagement à long terme envers les marchés voisins. Le Fonds de développement ouzbek-kirghizefondée en 2021 avec un capital de 50 millions de dollars, détiendrait un portefeuille de 33 projets évalué à 186 millions de dollars. De même, le Société d'investissement tadjiko-ouzbèkeconstitué avec un pool de capitaux de 12 millions de dollars (augmenté par la suite à 50 millions de dollars), est planification pour mettre en œuvre 14 projets évalués à 135 millions de dollars au Tadjikistan. L'Ouzbékistan est également considérant la possibilité de créer un fonds d'investissement commun avec le Kazakhstan.
Dans le secteur financier, le Kazakhstan est leader en matière d'investissements régionaux. La filiale ouzbèke de la Halyk Bank du Kazakhstan, Tenge Bank, détient un stock d'IDE dépassant 100 millions de dollars, ainsi que 400 millions de dollars en prêts directs pour des projets ouzbeks. Halyk possédait autrefois une filiale en République kirghize, qui a été vendue à Visor, une société détenue majoritairement par l'homme d'affaires kazakh Aidan Karibzhanov, pour environ 38 millions de dollarset s'appelle maintenant « O ! Banque. » Les nouveaux propriétaires de la banque rebaptisée sont planification créer un « écosystème financier ». En outre, la Freedom Bank du Kazakhstan a annoncé son intention d'ouvrir un filiale au Tadjikistan.
L'exportation de l'expertise fintech du Kazakhstan vers les marchés voisins représente une autre tendance remarquable en matière d'investissements mutuels. Comparés aux investissements d’acteurs externes, qui se concentrent souvent fortement sur les industries extractives, les investissements intra-régionaux en Asie centrale sont nettement plus diversifiés, couvrant des secteurs à plus forte valeur ajoutée, tels que l’industrie manufacturière, les infrastructures et les services financiers. Cela reflète les schémas commerciaux régionaux, qu'un récent étude Selon CAPS Unlock, les échanges commerciaux de l'Asie centrale avec les marchés extérieurs sont plus diversifiés et moins axés sur les matières premières.
Malgré ces tendances prometteuses en matière d’investissement mutuel, des défis demeurent. La plupart des capitaux entrants en Asie centrale proviennent encore de l’extérieur de la région. Les défis structurels – petits marchés, infrastructures limitées, problèmes de droits de propriété, secteur informel, obstacles réglementaires et pressions budgétaires – continuent de compliquer les conditions d’investissement pour les investisseurs étrangers et régionaux. Toutefois, ces derniers disposent d’un avantage concurrentiel lorsqu’ils entrent sur les marchés d’Asie centrale, du moins selon le modèle d’internationalisation d’Uppsala. Dans ce modèle, l'entrée des entreprises sur les marchés internationaux commence par les marchés voisins, compte tenu de la proximité géographique et culturelle ainsi que des environnements commerciaux similaires.
La capacité des entreprises régionales à tirer pleinement parti de cet avantage de familiarité dépend du rythme et de l’ampleur des améliorations apportées à l’environnement des affaires et à l’amélioration des infrastructures. L’impulsion en faveur d’une coopération plus approfondie en matière d’investissement semble constante.
