CFR Sovereign Risk Tracker

Le CFR Sovereign Risk Tracker Peut être utilisé pour évaluer la vulnérabilité des marchés émergents à la valeur par défaut sur la dette externe. Car sur la carte ci-dessous, plus le rouge est sombre, plus le pays est vulnérable. Le Indice de risque souverain CFR La valeur suggère la probabilité qu'un pays défaut dans les cinq ans. La valeur la plus élevée, 10, signifie que le pays a 50% ou plus de chances de défaut. (Trois pays de suivi sont en réalité par défaut: Biélorussie, Liban et Venezuela.) Mouse sur (ou appuyez sur la carte pour voir comment chaque pays marque sur l'indice et huit autres indicateurs de risque.

En plus de l'indice de risque souverain CFR, huit autres indicateurs de risque sont décrits ci-dessous. Pour chaque mesure, nous utilisons la valeur la plus récente disponible au cours des huit derniers trimestres.

1. Solde du compte courant comme part du PIB. Un pays qui importe plus que ce qu'il exporte finance la différence avec les entrées de capitaux étrangers. Si ces flux se séchaient, le pays devrait payer les importations avec des réserves de change.

2. La dette externe comme part du PIB. Les paiements du capital et des intérêts sur la dette externe doivent être accueillis avec des entrées de capital ou des ventes de réserve.

3. Ratio d'adéquation de réserve. Le besoin de financement externe à court terme d'un pays (le déficit du compte courant plus la dette externe à court terme) est exprimé en part des réserves de change afin d'évaluer la durée d'un pays pour survivre à un arrêt soudain dans les entrées de capital.

4. Debt gouvernemental en tant que part du PIB. Des niveaux élevés de dette publique réduisent la confiance des investisseurs dans la capacité de service de la dette.

5. Équilibre budgétaire en tant que part du PIB. Les déficits budgétaires du gouvernement augmentent le montant de la dette publique en circulation.

6. Devises étrangères libèrent la dette comme une part du PIB. Un pays avec un niveau élevé de dettes libellées en devises est vulnérable aux mouvements de taux d'échange, car la valeur de cette dette augmente lorsque la monnaie locale baisse.

7. Indice d'instabilité politique. Construite par la Banque mondiale, cet indice mesure la probabilité d'instabilité politique ou de violence politiquement motivée: il varie de 3 (les plus stables) à -3 (moins stable). L'instabilité incite généralement les investisseurs à retirer de l'argent.

8. Swap (CDS) Swap (CDS) de crédit. La propagation CDS est une mesure basée sur le marché du niveau de risque de défaut d'un pays.

Pour les pays avec une propagation CDS, nous l'utilisons pour déterminer Indice de risque souverain CFR valeur. Pour ceux qui n'ont pas la propagation de CDS, nous utilisons les notes souveraines de S&P et Moody ou des indicateurs à risque politique. Cette méthode se rapproche étroitement des écarts CDS pour les pays avec des écarts.³

1. Les pays inclus sont ceux des indices de marché émergents et frontaliers du MSCI, à l'exclusion de quatre pays pour lesquels les données n'étaient pas disponibles, plus six autres qui sont largement couvertes dans les nouvelles (en audacieux): AlbanieArgentine, Bahreïn, Bangladesh, BiélorussieBosnie et Herzégovine, Botswana, Brésil, Bulgarie, Chili, Chine, Colombie, Croatie, République tchèque, Égypte, Estonie, Ghana, Grèce, Hongrie, Indonésie, Jamaïque, Jordanie, Kazakhstan, Kenya, Korea, Kuwait, LettonieLiban, Lituanie, MacédoineMalaisie, Mexique, Maroc, Nigéria, Oman, Pakistan, Pérou, Philippines, Pologne, Qatar, Roumanie, Russie, Arabie saoudite, Serbie, SlovaquieSlovénie, Afrique du Sud, Sri Lanka, Taïwan, Thaïlande, Tunisie, Turquie, Ukraine, Émirats arabes unis, Venezuelaet Vietnam.

2. S&P a dégradé la dette des devises étrangères du Venezuela à «défaut sélectif» en novembre 2017, après que le pays n'a pas réussi à répondre aux intérêts d'octobre. L'Association internationale des échanges et des dérivés a ensuite jugé que les paiements non satisfaits avaient déclenché des paiements limités sur les échanges de défaut de crédit souveraine.

3. Pour approximer les écarts de CD avec S&P et les notes souveraines de Moody, nous trouvons les CD moyens répartis pour chaque note souveraine. Nous appliquons ensuite les écarts de CD moyens aux pays avec des écarts CDS manquants pour estimer leur Indice de risque souverain CFR valeurs. Pour les pays avec des écarts de CDS manquants et des cotes souverains (Biélorussie, Russie et Venezuela), nous prédisons les étendus de CDS en utilisant un modèle linéaire de six facteurs à risque politique des indicateurs de gouvernance mondiale. Bien que les indicateurs macroéconomiques affichés dans le tracker ci-dessus fournissent des informations pertinentes sur le contexte du risque d'un pays, ils ne prédisent pas de manière fiable les écarts de CDS d'un pays ou le risque de défaut et, par conséquent, ne sont pas utilisés pour déterminer son Indice de risque souverain CFR valeur.

Veuillez également visiter notre tracker mondial de politique monétaire, le tracker des déséquilibres mondiaux, le tracker de croissance mondial, le tracker commercial mondial, le tracker mondial d'énergie et le tracker des échanges de devises bancaires centraux.