Ce que nous dit le budget indonésien pour 2025 sur les perspectives budgétaires de Prabowo
Comme l'un de ses derniers actes avant de quitter ses fonctions, le président indonésien Joko « Jokowi » Widodo a promulgué le budget national pour 2025. Ce budget mérite un examen approfondi car bien qu'il ait été élaboré et approuvé sous l'administration de Jokowi, il sera mis en œuvre. par son successeur Prabowo Subianto et nous donne un premier aperçu de la façon dont la politique budgétaire sera menée sous le nouveau président.
Prabowo a effrayé les marchés l'année dernière en suggérant qu'il souhaitait dynamiser l'économie jusqu'à une croissance annuelle de 8 pour cent et qu'il était prêt à enregistrer d'importants déficits budgétaires pour ce faire. Parallèlement à une affirmation largement diffusée au cours de la campagne concernant un programme de repas gratuits de 30 milliards de dollars, on craignait que Prabowo abandonne la discipline budgétaire pour poursuivre des projets de réduction du budget.
L'Indonésie reste déterminée à consacrer des sommes importantes à la protection sociale, notamment au programme de nutrition infantile de Prabowo, ainsi qu'aux infrastructures. Après l'investiture de Prabowo, le gouvernement a également été restructuré de manière à créer un certain nombre de nouveaux ministères et postes, qui sont désormais tous en compétition pour les ressources budgétaires. Le budget peut-il répondre aux priorités de dépenses de Prabowo et à l'élargissement du gouvernement, tout en gardant le déficit gérable ? La réponse courte est oui.
La première chose que l’on remarque en parcourant le budget 2025 est que les craintes concernant des dépenses incontrôlées ont été largement exagérées. En fait, dans les domaines les plus importants, le budget 2025 maintient une forte continuité avec les autres budgets de l’ère Jokowi. Selon la loi, l'Indonésie n'est pas autorisée à enregistrer un déficit supérieur à 3 % du PIB au cours d'une année donnée. Le budget 2025 prévoit un déficit de 2,53 % du PIB, ce qui est bien en dessous de la limite légale et tout à fait conforme au type de déficits que Jokowi a connu pendant la majeure partie de sa présidence.
Le programme de nutrition infantile de Prabowo progresse, mais avec un coût de 4 milliards de dollars, il coûtera considérablement moins de 30 milliards de dollars, un chiffre qui n'avait jamais eu de sens au départ. Des questions valables se posent quant à l'efficacité de la conception et de la mise en œuvre de ce programme, mais étant donné l'état général du bilan indonésien, il est peu probable que dépenser 4 milliards de dollars en faveur de la nutrition des enfants exercera une pression excessive sur les finances publiques. Pour donner une idée de l’échelle, les dépenses totales pour 2025 ont été fixées à environ 226 milliards de dollars.
Afin de faire place à ces nouvelles priorités, d'autres dépenses sont réduites. Il est clair qu’une réforme des subventions aux carburants est en cours. Le coût des subventions gouvernementales (énergétiques et non énergétiques) a explosé depuis la pandémie, pour atteindre le montant prévu de 19,4 milliards de dollars en 2024. Le budget 2025 prévoit une baisse des subventions de 1,9 % pour atteindre 19 milliards de dollars. Il s’agit encore d’une somme considérable, mais elle indique que les largesses du gouvernement ne sont pas illimitées et que la volonté politique se rassemble pour tenter de mieux cibler les subventions. Si cela est fait correctement, cela libérera des dépenses pour d’autres priorités.
Une autre option pour augmenter les dépenses sans générer d’énormes déficits consiste à augmenter les impôts. Une histoire quelque peu sous-discutée en Indonésie est que Jokowi et le ministre des Finances Sri Mulyani ont fait adopter plusieurs réformes fiscales qui ont réellement contribué à augmenter les recettes et à consolider la situation budgétaire du pays.
Dans le cadre de ces efforts, une augmentation prévue de la taxe sur la valeur ajoutée devait entrer en vigueur le 1er janvier, le gouvernement prévoyant que les recettes fiscales augmenteraient de 7 % en 2025. À la dernière minute, l'augmentation de la TVA a été réduite avec conséquences encore inconnues sur les recettes publiques. Les planificateurs budgétaires indonésiens ont cependant un assez bon historique en matière de prévisions de revenus, donc cela n’aura probablement pas un impact énorme.
L'élément important pour permettre à l'Indonésie d'augmenter ses dépenses tout en gérant son déficit n'est pas l'augmentation de la TVA ou le programme de nutrition des enfants. L’économie doit continuer à croître au rythme récent de 5 % par an ou à peu près. Pour l’instant, le budget 2025 repose sur l’hypothèse d’une croissance économique de 5 % (et non de 8 %). Tant qu’elle le fera, l’Indonésie devrait être en mesure de réaliser confortablement ses projets de dépenses, même si elle contracte de nouvelles dettes pour les payer.
C’est pourquoi les déficits sont généralement mesurés en pourcentage du PIB et non en termes absolus. Ils dépendent de la capacité du gouvernement à contracter des dettes par rapport à la production économique nationale. À mesure que l'économie se développe, le pouvoir d'achat de l'État augmente également et Jokowi a laissé Prabowo en assez bon état. Prendre des mesures irréfléchies qui pourraient faire bouger les choses (comme franchir la limite de 3 % de déficit alors que les marchés de capitaux ont signalé qu’ils ne l’apprécieraient pas) semble plutôt improbable.
