Répartir les 20 milliards de dollars du partenariat indonésien pour une transition énergétique juste
Avec la récente publication de son plan global d’investissement et de politique, l’Indonésie dispose désormais d’une feuille de route pour son Partenariat pour une transition énergétique juste (JETP). Et le chiffre le plus important a toujours été 20 milliards de dollars d’engagements de financement de la part de partenaires étrangers aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Europe et au Japon. Même si ce chiffre est bien entendu substantiel, ce qui compte en réalité, c’est la manière dont l’investissement sera structuré et mis en œuvre.
Le JETP promet de mobiliser 20 milliards de dollars de financement (principalement des prêts) qui seront utilisés pour soutenir les promoteurs privés souhaitant entrer sur le marché indonésien et construire des énergies propres comme l’énergie solaire, géothermique et éolienne. Ce chiffre est divisé en deux parties : 10 milliards de dollars provenant des gouvernements et des prêteurs multilatéraux, et 10 milliards de dollars provenant du secteur privé aux taux du marché.
Pour l’instant, ce qui nous intéresse, ce sont les premiers 10 milliards de dollars, qui proviendront des gouvernements et des banques de développement du Japon, des États-Unis et d’Europe. Une partie de ce financement, mais pas la totalité, sera concessionnelle, ce qui signifie que l’emprunteur (l’Indonésie) se verra proposer un taux d’intérêt inférieur ou des conditions plus attractives que celles qui pourraient être obtenues sur des marchés de capitaux compétitifs.
L’idée est que les 10 milliards de dollars initiaux serviront à relancer les investissements et à démontrer que l’Indonésie est un marché viable pour le développement des énergies propres. Une fois cette preuve de concept démontrée, le secteur privé suivra avec 10 milliards de dollars supplémentaires ou plus en financement et en investissements aux taux du marché. Alors que savons-nous jusqu’à présent de ces 10 milliards de dollars initiaux ?
La Banque européenne d’investissement a promis une facilité de financement d’un peu plus d’un milliard de dollars. La France, par l’intermédiaire de son agence de développement AFD, a promis jusqu’à 500 millions d’euros (540 millions de dollars) de prêts concessionnels, et l’Allemagne a engagé près de 1,5 milliard de dollars. Le Japon mobilise 1,7 milliard de dollars de prêts concessionnels et non concessionnels. Même si de nombreux détails doivent encore être réglés, il semble que le Japon et l’Europe s’engagent relativement simplement à distribuer plus de 4,5 milliards de dollars de financement, dont une grande partie sera à des conditions meilleures que celles pouvant être obtenues sur le marché libre.
Cependant, lorsque nous arrivons au Royaume-Uni et aux États-Unis, les choses deviennent moins simples. Les deux pays offrent des garanties souveraines qui permettront à l’Indonésie d’augmenter sa limite d’emprunt auprès de la Banque mondiale. Les États-Unis, par l’intermédiaire de la Development Finance Corporation (DFC), offrent également un financement non concessionnel d’un milliard de dollars. Il s’accompagne cependant d’une mise en garde, qui ressemble un peu à une réprimande : « La capacité de la DFC à fournir des investissements reste en fin de compte fonction du volume de projets dirigés par le secteur privé qui répondent aux normes de financement, environnementales et sociales de la DFC, et qui recherchent un financement. des PLC ; les développeurs de projets ne peuvent aller de l’avant que lorsque les gouvernements hôtes ont fourni un environnement réglementaire et favorable qui soutient l’investissement du secteur privé.
Cela signifie qu’au lieu de s’engager directement dans un financement concessionnel ou dans des prises de participation comme le font d’autres pays partenaires du JETP, le principal engagement du Royaume-Uni et des États-Unis sera une garantie de crédit permettant à l’Indonésie d’emprunter 2 milliards de dollars supplémentaires à la Banque mondiale, en plus de son montant actuel. limite d’emprunt. À mon avis, cela n’envoie pas le signal le plus fort.
Entre-temps, le DFC engagera 1 milliard de dollars de financements non concessionnels, mais l’Indonésie devrait d’abord entreprendre des réformes favorables au marché qui permettront et soutiendront davantage d’investissements du secteur privé. Ces réformes comprennent la refonte du modèle commercial et des processus d’approvisionnement du service public d’électricité PLN, l’augmentation des prix de détail de l’électricité et le transfert d’un risque de marché substantiel des promoteurs privés vers l’État.
L’objectif à long terme du JETP est évidemment d’ouvrir l’Indonésie à un grand boom des investissements dans le solaire mené par le secteur privé, et ces 10 milliards de dollars initiaux sont censés ouvrir la voie. Mais si les États-Unis veulent vraiment prendre la tête de la transition vers les énergies propres en Indonésie, ils pourraient simplement mobiliser des financements et des investissements sans attendre que l’Indonésie entreprenne d’abord des réformes radicales favorables au marché.
Il convient de rappeler que les États-Unis et leurs alliés ne sont pas les seules sources de financement de la transition énergétique propre de l’Indonésie. Une filiale géothermique de la société pétrolière et gazière publique Pertamina a récemment levé plus de 500 millions de dollars à la bourse nationale en faisant flotter seulement un quart de ses capitaux propres. Les banques publiques indonésiennes sont bien capitalisées et capables de mobiliser des sommes importantes pour financer des projets d’énergie propre.
Si la Chine entre sérieusement sur le marché indonésien des énergies propres, elle n’aura certainement pas besoin de réformes majeures favorables au marché en échange d’investissements. Les Émirats arabes unis, qui ne manquent pas de liquidités, sont déjà sur le marché en partenariat avec PLN pour construire des installations solaires à grande échelle par l’intermédiaire de leur société énergétique Masdar.
Le JETP a une bonne idée de base, à savoir que les États-Unis, le Japon et leurs alliés européens montrent la voie à suivre en matière de transition énergétique propre en Indonésie. Mais si l’on considère les sommes réellement engagées et les conditions dans lesquelles elles sont proposées, quelques milliards de dollars de financements concessionnels et non concessionnels et de garanties de crédit destinés à catalyser une grande vague de dettes au taux du marché et d’investissements privés ne sont pas suffisants. la seule voie à suivre ici. L’Indonésie a clairement indiqué que le pays était ouvert aux investissements de toutes provenances, mais que ceux-ci devaient être effectués à des conditions suffisamment attrayantes et attrayantes pour les parties prenantes nationales, et pas seulement pour les promoteurs, les prêteurs, les sociétés financières et la DFC étrangers.
