Comment l'Inde devrait réagir à la menace tarifaire de Trump

Lorsque le président américain Donald Trump a annoncé des tarifs à deux chiffres sur les pays du monde entier, ce qu'il a surnommé une «journée de libération» pour le commerce américain, il a permis aux marchés mondiaux. Alors que Trump a depuis annoncé une «pause» sur les tarifs, la résolution finale de la menace tarifaire dépendra des négociations «sur mesure» entre la Maison Blanche et chaque pays ciblé.

L'Inde a dû faire face à un taux de tarif de 26% en vertu de l'annonce initiale, qui a maintenant été réduite à 10% au milieu de la pause de 90 jours. L'Inde a besoin de solutions innovantes pour transformer cela en une opportunité plutôt que de s'en tenir aux modes de négociation bureaucratiques habituels, ce qui pourrait entraîner un revers sévère à sa trajectoire de croissance. Toute représailles potentielle est hors de question, car les États-Unis ont la domination d'escalade en raison de son PIB et du marché grand public 10 fois plus élevé. Au lieu de cela, l'Inde devrait abandonner tous les tarifs non agricoles sur les importations américaines à zéro.

Il y a plusieurs avantages d'une telle approche. Premièrement, il y aurait peu de changement à la facture d'importation de l'Inde en raison des coûts élevés des produits manufacturés américains; Même sans tarifs, ils resteront non compétitifs. Cependant, la baisse des tarifs aiderait les exportations et la fabrication de l'Inde, même si les États-Unis finissent par la menace de «Journée de libération», car les principaux économistes avoir longtemps cru un réduction dans tarif est nécessaire pour stimuler les exportations. Enfin, une telle offre à Trump pourrait sauver l'Inde d'un ralentissement économique potentiel étant donné la taille des tarifs de Trump – même le taux de 10% réduit – et sauvegarde la croissance future et la trajectoire de l'emploi de l'Inde, qui est très dépendante des États-Unis. Ceci est une offre Vietnam et Cambodge ont déjà fait à Donald Trump, et il est le regarder positivement et prêt à conclure des offres.

Excédent commercial de l'Inde dans les marchandises avec les États-Unis, à 45,7 milliards de dollars En 2024, peut ne pas être aussi important que le Vietnam (123 milliards de dollars), mais il est tout aussi crucial pour la production d'emploi de l'Inde, la stabilité des prix, le marché boursier et la valeur de sa monnaie. Alarmant, ce qui est en jeu est encore plus crucial que le commerce des marchandises: l'Inde exportation de servicesqui voit un poussée exceptionnelle (peut-être dépasser 400 milliards de dollars cette année) et sera la clé du pays croissance future et l'emploi. Si l'attention de Trump devait tourner ici ensuite, il pourrait claquer la porte sur cette voie de développement. Des sociétés de logiciels indiennes comme Infosys, TCS, Wipro, etc. fonctionnent sur les exportations vers les États-Unis et leur poids en Inde marché boursier gonflé et le sentiment qui en assure est critique.

Tout aussi cruciaux sont les Centres de capacités mondiales que Entreprises américaines Comme Google, Microsoft, JP Morgan, Goldman Sachs, Citi, etc. se sont développés en Inde. Les GCC seuls emploient directement autour 2 millions de personnes. Directement et à travers l'effet multiplicateur, ces CCG ainsi que les sociétés de logiciels sont travail massif Des générateurs pour les jeunes de l'Inde qui ont peu d'autres bonnes options. Toute baisse de ces opportunités augmenterait considérablement la fuite des cerveaux déjà massive de l'Inde.

Les Indiens ont célébré que les produits pharmaceutiques ont été exclus de ces derniers tarifs annoncés par les États-Unis, et depuis que près de la moitié des médicaments génériques vendus aux États-Unis viennent d'Inde, cela est présenté comme un grand gain. Cependant, Trump a juste a annoncé que les produits pharmaceutiques sera ciblé lors de la prochaine série d'augmentation tarifaire à venir très bientôt, qui ne sera pas soumis à la pause de 90 jours sur les tarifs généraux. Si l'Inde agit maintenant pour conclure un accord, il pourrait être en mesure de tailler une exception pour son industrie pharmaceutique.

Les tarifs de l'Inde sur le pétrole et le gaz américains sont déjà faibles, et il pourrait considérablement augmenter ses achats là-bas pour obtenir un commerce plus équilibré. Mais même sur les produits manufacturés, les coûts de baisse des tarifs indiens sur les importations américaines à zéro sont pratiquement négligeables. Considérez l'industrie automobile comme un exemple. Même les voitures américaines les moins chères de Chevrolet et Ford sont au prix de 23 000 $ sur le marché américain, et le prix moyen d'une automobile est 49 000 $. Mais la taxe moyenne sur les voitures est de 5% aux États-Unis (et elle est de 0 dans certains États américains), tandis qu'en Inde TVA plus la taxe sur la route, etc. Total de 43%. Cela signifie que le prix sur route pour une voiture américaine achetée en Inde – même sans tarifs – serait d'au moins 32 000 $, et c'est sans frais de transport des États-Unis à l'Inde.

Une fois que l'on additionne tout cela dans les roupies indiennes, les voitures américaines les moins chères coûteraient dans une fourchette de 3 millions de roupies. Une voiture indienne équivalente ne coûte pas plus de 1 à 1,5 million de roupies. Les mêmes calculs pour la voiture américaine moyenne entraîneraient un prix sur la route de 4,5 millions de roupies alors que le prix moyen d'une voiture indienne est 1,15 million roupies. Ainsi, le consommateur indien n'a tout simplement pas la capacité d'acheter des voitures manufacturées américaines, quel que soit le taux tarifaire. Cela est vrai dans la gamme de produits manufacturés, il y a donc peu de coûts pour laisser tomber les tarifs à zéro sur les produits manufacturés américains. Si la peur est un flot d'importations qui stimulent les homologues indiens en faillite, cela ne se produira tout simplement pas avec les fabricants américains.

Dans le même temps, c'est le consensus des économistes indiens à travers le spectre – de Arvind Panagariya et Arvind subramanium à Raghuram Rajan et Montek Singh Ahluwalia – que l'Inde, qui augmente ses tarifs depuis 2014, doit plutôt commencer à les supprimer afin que les coûts d'entrée dans les exportations manufacturés puissent baisser. Cela s'ajoute au fait que certaines concurrents amélioreraient la qualité des produits de l'Inde et serviraient à améliorer les exportations du pays. Cela n'inclut même pas l'argument pour le bien-être des consommateurs – un point important, car l'Inde a depuis que l'indépendance a toujours donné une courte réduction à ses consommateurs nationaux.

L'Inde a une expérience difficile à tirer pour prendre sa décision. Lorsque l'industrie des vêtements s'est déplacée vers des fils synthétiques à l'ère de la mondialisation et de la mode rapide, l'Inde a imposé des tarifs sur le fil synthétique Afin de favoriser un industriel très riche. Le résultat a été que l'Inde a perdu son Compétitivité dans les exportations textiles – et l'emploi de masse associé le secteur a fourni une fois. L'Inde doit éviter de répéter cette erreur.

Ce n'est que dans l'agriculture que l'Inde doit conserver certains tarifs pour protéger ses agriculteurs, étant donné leur pauvreté et les subventions que les agriculteurs américains reçoivent. Mais même ici, une rationalisation est en ordre. Inde tarifs agricolesqui en moyenne 113% et peut augmenter plus de 300%, pourrait être considérablement réduit sans affecter ses petits et moyens agriculteurs.

Dans l'ensemble, face à la propension de Trump pour les tarifs, l'Inde pourrait se retrouver très mal sans que la réflexion hors de la boîte. Cependant, la réflexion et le jeu hardiment pourraient transformer cette crise en une opportunité et une excuse pour faire ce que l'Inde aurait dû faire il y a longtemps.