Comment les conservateurs japonais sont-ils tombés amoureux d’une politique économique conciliante ?

L'élection présidentielle du Parti libéral-démocrate (PLD), qui déterminera essentiellement qui succédera à Kishida Fumio au poste de Premier ministre japonais, devient un champ de bataille encombré. sept parlementaires du PLDdont des membres du cabinet de l’administration Kishida, devraient se lancer dans la course. Selon que d’autres candidats prometteurs parviennent à réunir 20 soutiens publics – un minimum requis pour participer aux élections du PLD – le nombre de candidats pourrait encore augmenter. Les candidats doivent officiellement rejoindre la course d’ici le 12 septembre.

En tant que membres fidèles du PLD, tous les candidats s’accordent sur des principes et des politiques de base, tels que la révision constitutionnelle et une alliance solide avec les États-Unis, mais il existe également une division distincte dans un domaine particulier – notamment la politique économique.

Il y a les « faucons budgétaires », représentés par des candidats comme Kono Taro et Ishiba Shigeru – qui ont tous deux déjà annoncé leur candidature – et Motegi Toshimitsu, qui devrait rejoindre la cohorte. Les « faucons » plaident pour une politique monétaire modérée qui améliorerait la situation de la dette du Japon, qui a explosé au cours des dernières décennies, et recommandent à la Banque du Japon d'augmenter ses taux d'intérêt afin de maîtriser l'inflation et d'assurer la stabilité budgétaire.

Avant même que la BOJ n’annonce sa dernière hausse des taux à la fin du mois de juillet, Kono et Motegi ont plaidé en faveur de telles mesures. De plus, lors de la conférence de presse où il a annoncé sa candidature, Kono Ishiba a souligné la nécessité d’une discipline budgétaire, caractéristique des « faucons ». Ishiba a été encore plus cohérent et passionné dans sa position économique. Rival de longue date de l’ancien Premier ministre Abe Shinzo, Ishiba a critiqué ouvertement les « Abenomics », qui reposaient largement sur l’assouplissement monétaire.

Les colombes budgétaires ont une vision très différente de la politique monétaire. Du point de vue des colombes, un groupe composé en grande partie de membres idéologiquement conservateurs du PLD, l'assouplissement monétaire extraordinaire est un remède à la déflation qui dure depuis des décennies et qui a limité la croissance économique du Japon. De ce point de vue, la récente spirale inflationniste du Japon doit être considérée comme un signe que la graine plantée par l'icône conservatrice Abe commence à porter ses fruits. Et en tant qu'héritières de l'héritage d'Abe, les colombes pensent qu'elles devraient poursuivre son assouplissement monétaire et augmenter les dépenses publiques qui contribueraient à la revitalisation de l'économie japonaise.

Le candidat le plus représentatif de la perspective accommodante est Kobayashi Takayuki, ancien ministre de la Sécurité économique de Kishida. Kobayashi, premier à annoncer officiellement sa candidature à l’élection présidentielle du PLD, a exposé sa vision monétaire accommodante dans son manifeste politique. Déclarant que « l’économie a la priorité sur les finances », il a promis d’« investir avec audace dans les régions locales » et de « soutenir pleinement les PME pour augmenter leurs profits », ne laissant aucun doute sur le fait que la discipline budgétaire sera traitée comme un objectif secondaire dans une administration Kobayashi.

Aux côtés de Kobayashi, Takaichi Sanae, un homme politique nationaliste qui était Le candidat préféré d'Abe lors des élections du PLD de 2021 et cherche une seconde chance cette année, est un fervent partisan d'une politique monétaire accommodante. En 2022alors même que le coût de la vie commençait à augmenter en raison de facteurs externes, tels que la perturbation de la chaîne d'approvisionnement causée par la pandémie et la guerre entre la Russie et l'Ukraine, Takaichi a déclaré sans complexe que les politiques d'Abe avaient fonctionné et que Kishida devait donc continuer à soutenir l'extraordinaire assouplissement monétaire. Sur la politique budgétaire également, Takaichi est aussi accommodante que Kobayashi semble l'être ; on s'attend à ce qu'elle plaide pour «relance budgétaire agressive » lorsqu'elle déclare sa candidature.

Historiquement, les faucons fiscaux représentaient l'opinion majoritaire du PLD. De 1960 à 1996, quatre des 16 premiers ministres du PLD étaient des anciens du ministère des Finances, et dix Parmi eux, il y avait un jour le chef du même ministère, qui a fait de la responsabilité fiscale une priorité organisationnelle tout au long de la période d'après-guerre. Ohira Masayoshi Il était très déterminé à faire preuve de prudence budgétaire, ce qui l'a conduit à proposer une fiscalité indirecte importante, notamment une augmentation de la taxe à la consommation qui n'a pas été bien accueillie par l'opinion publique.

Cependant, au cours des dernières décennies, deux facteurs principaux ont conduit à la montée d'une politique économique accommodante au sein du PLD. Le premier facteur a été la crise économique des années 1990. Au début des années 1990, en raison du krach boursier et de la chute de la valeur de l'immobilier, le secteur financier japonais, dont le portefeuille était orienté vers l'immobilier, s'est soudainement retrouvé accablé par un problème de dette massif. Afin de résoudre la situation, le gouvernement du PLD s'est montré généreux en augmentant les dépenses publiques, ouvrant ainsi une fenêtre d'opportunité pour une future politique économique accommodante. C'est pourquoi l'émission d'obligations a montré une tendance à la hausse depuis le début des années 1990. Années 1990.

Le deuxième facteur était Abe Shinzo. Étant donné que le courant dominant du PLD et l’orthodoxie économique avaient favorisé le côté belliciste du débat sur la politique économique, les colombes ont longtemps été considérées comme des « perdantes ». En fait, les colombes économiques du PLD étaient effectivement décrites comme telles puisque leurs rangs étaient remplis de bureaucrates ou de politiciens considérés comme des personnages marginaux, selon Ono NobukatsuLe livre de, qui décrit l'ascension des colombes.

Les choses ont changé en 2012. Abe, chassé du pouvoir en 2007 après que son gouvernement ait mis l'accent sur les valeurs conservatrices plutôt que sur les questions de subsistance pour le plus grand nombre, tentait de revenir au pouvoir. Il considérait la politique économique accommodante comme une avancée dans la situation économique difficile à laquelle le Japon était confronté, mais aussi comme un programme politique qui montrerait qu'il avait réellement tiré les leçons des erreurs commises lors de son premier mandat.

Le fait que le programme de politique économique phare d’Abe, Abenomicsqui comprenait des piliers tels que la « politique monétaire agressive » et la « politique budgétaire flexible » – intégrant les caractéristiques de la politique économique accommodante – a marqué une victoire majeure pour les colombes, qui ont réussi à convertir Abe pour devenir l’un d’eux. Bien que les deux objectifs visés par les Abenomics soient «« Débarrassons-nous de la déflation » et de « l’expansion de la richesse » – ne se sont pas pleinement concrétisées, mais l'assouplissement monétaire audacieux de concert avec la BoJ a fait grimper les cours boursiers et contribué au succès continu d'Abe dans les sondages. Et à mesure que son pouvoir au sein du parti s'est consolidé et que le nombre de conservateurs partageant ses idées a augmenté en parallèle, ses opinions sur l'économie se sont transformées en position conservatrice dominante.

Cependant, bien que les colombes budgétaires aient eu une influence considérable sur la politique économique japonaise sous l'administration Abe, sa mort semble avoir réduit leur influence. Après la mort d'Abe, Kishida a remplacé Haruhiko Kuroda – en fait le tsar de la politique monétaire d'Abe – par Kazuo Uedaqui semblait être attentif aux demandes conservatrices d'assouplissement monétaire lors des audiences publiques, mais qui a initié majeur révisions De plus, le scandale des fonds secrets, dont une grande partie des membres de la faction d’Abe – pour la plupart des partisans de la politique budgétaire – sont complices, pourrait encore réduire l’influence de ces derniers.

La poursuite d’une politique économique accommodante semble irréaliste dans la conjoncture actuelle. Bien que les sociétés industrielles occidentales aient maintenu des taux d’intérêt extrêmement bas depuis la récession de 2008, alors que l’inflation faisait rage, elles ont une fois de plus augmenté leurs taux pour la maîtriser – laissant le Japon derrière elles et imposant des pressions à la baisse sur le yen, ainsi qu’une augmentation des coûts des biens importés dont le Japon est fortement dépendant. Et même si la politique classique pour contrôler l’inflation consiste à augmenter les taux d’intérêt, l’énorme dette publique rend la tâche difficile au Japon. Cela augmenterait encore les frais d’intérêt des obligations, qui constituent déjà une part importante de la dette publique. 24 pour cent du budget national.

Compte tenu de la situation actuelle du Japon, la solution économique consisterait à augmenter progressivement les taux d'intérêt tout en rendant les dépenses publiques moins dépendantes de la dette publique. Cependant, malgré la réalité de l'économie japonaise, les conservateurs qui vont se présenter à la course à la direction du PLD défendent avec acharnement des politiques qui semblent aller dans la direction opposée. Le fait que des politiques qui sont dénaturées par rapport à la réalité soient prônées montre que l'économie accommodante est devenue un principe important du conservatisme japonais plutôt qu'une politique économique rationnelle qui résiste à l'épreuve du temps.