Quel sera l'impact des élections américaines sur les économies de l'Asie du Sud-Est ?

Nous sommes désormais à quelques heures de l’élection par les États-Unis de leur 47e président. Tous les regards sont rivés sur le retour de l’ancien président et candidat républicain Donald Trump à la Maison Blanche. L’actuelle vice-présidente démocrate, Kamala Harris, lui fait obstacle. Bien qu'il y ait trois autres candidats aux postes les plus élevés du pays, ils appartiennent à des partis plus petits ou sont indépendants et il est donc peu probable qu'ils figurent en bonne place dans le scrutin.

De nombreux sondages, enquêtes et commentaires ont été publiés pour déterminer qui sortira vainqueur de cette bataille. Après tout, le prochain commandant en chef des États-Unis a le pouvoir d’influencer la trajectoire de l’économie mondiale, y compris ici en Asie du Sud-Est. Alors que l'économie mondiale est en proie à l'incertitude, à la volatilité, aux taux d'intérêt élevés et aux guerres sur deux fronts, les enjeux sont considérables.

Alors que Trump et Harris se livrent une bataille serrée, que signifie le résultat des élections américaines pour l’Asie du Sud-Est ?

Entre les deux, Trump est probablement l’entité la plus connue. Dès son premier mandat, entamé il y a huit ans, il avait cherché à démanteler le régime commercial multilatéral créé par la mondialisation. Nous voyons encore les effets et les implications de sa politique à cet égard. Cela est particulièrement vrai pour sa position agressive et combative contre la Chine et ses prétendues pratiques commerciales. Si les États-Unis et la Chine sont actuellement sur une trajectoire de découplage de leurs économies respectives, alors Trump a certainement mis ces rouages ​​en mouvement au cours de ses quatre années au sein du bureau Ovale. S’il est élu cette semaine, Trump utilisera probablement son mandat pour graisser les rouages ​​de la politique « l’Amérique d’abord ».

Les projets tarifaires de Trump

Trump a déjà menacé d’imposer une série de droits de douane élevés, ou taxes à l’importation, sur 60 % de tous les produits en provenance de Chine et 20 % sur les produits importés par les États-Unis. En septembre, il a également menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les produits mexicains.

Premièrement, les pays d’Asie du Sud-Est, dont la plupart sont des économies tournées vers l’exportation, sont confrontés au risque d’une baisse de leurs exportations vers les États-Unis en raison de la menace de droits de douane de 20 % de Trump. C’est important. Cette année, les États-Unis ont dépassé la Chine en tant que plus grand marché d'exportation de l'Asie du Sud-Est, et jusqu'à 15 pour cent des exportations de la région sont destinées aux États-Unis. Toute réduction substantielle de ces exportations, en raison des droits de douane, pourrait frapper durement les économies de la région. Bien entendu, il est fort possible que Trump, s’il est élu, choisisse de ne pas donner suite à ses projets tarifaires. Cependant, sa préoccupation concernant les déficits commerciaux et la correction de ces déséquilibres est la clé de sa promesse de créer davantage d’emplois aux États-Unis. Alors que la région maintient un excédent commercial de près de 200 milliards de dollars avec les États-Unis, il serait surprenant que Trump ne prenne pas de mesures pour réduire ce déficit, en particulier avec le Vietnam et la Thaïlande, qui affichent un excédent commercial de 105 milliards de dollars et 41 milliards de dollars avec les États-Unis. respectivement. La Malaisie et l'Indonésie affichent également d'importants excédents bilatéraux.

De plus, Trump viendra probablement compléter sa structure tarifaire élevée par un nouveau démantèlement des accords commerciaux multilatéraux. Trump préfère les accords bilatéraux aux accords multilatéraux car ils sont plus efficaces pour réduire les déficits commerciaux avec les pays individuels. Il a déjà menacé de se retirer du cadre économique indo-pacifique (IPEF) de l'administration Biden le plus tôt possible au cours de son deuxième mandat et les économies d'Asie du Sud-Est ne bénéficieront donc d'aucun répit face aux perspectives de droits de douane élevés de la part des États-Unis.

Ses plans tarifaires pourraient également s’avérer être un double coup dur pour l’Asie du Sud-Est. D’une part, certaines économies régionales devraient bénéficier de son découplage stratégique de la Chine, car elles deviennent bénéficiaires d’IDE de la part d’entreprises cherchant à diversifier leurs bases manufacturières. Dans le même temps, cette surveillance accrue signifie que les économies d’Asie du Sud-Est qui bénéficient d’importants investissements chinois, en particulier dans des secteurs stratégiques comme l’industrie manufacturière, les infrastructures numériques et la haute technologie, pourraient être affectées négativement. La position agressive de Trump à l’égard de la Chine pourrait l’amener à se concentrer sur les investissements des entreprises chinoises à l’échelle mondiale et pas seulement en Chine. Cela pourrait signifier que les entreprises ou les industries d’Asie du Sud-Est avec d’importants investissements chinois pourraient être soumises au même traitement que celles de Chine continentale et se heurter à des restrictions à l’importation. Washington pourrait même restreindre l’exportation de technologies américaines vers ces secteurs et économies sensibles.

De telles mesures pourraient paralyser ou ralentir les secteurs de croissance des économies d’Asie du Sud-Est et affecter le développement global des économies régionales qui cherchent à passer à des secteurs à plus forte valeur ajoutée, l’Indonésie, la Malaisie, la Thaïlande et le Vietnam étant parmi les plus touchés. par ces politiques. Par exemple, la Thaïlande a entrepris une transition sur son marché de la construction automobile pour produire davantage de véhicules électriques (VE) grâce à d’importants investissements et à un transfert de technologie de la part des fabricants chinois de véhicules électriques. Alors que Trump a clairement indiqué qu'il considérait le marché américain des véhicules électriques comme un secteur stratégique qui doit être protégé, la décision de la Thaïlande pourrait être entravée en raison de l'important investissement chinois dans cette industrie.

Pressions inflationnistes

L’environnement tarifaire élevé imposé par Trump va augmenter les coûts des entreprises. À mesure que le prix des importations américaines, notamment en provenance d’Asie du Sud-Est, augmente, cette hausse sera en partie répercutée sur les fabricants d’ici, qui à leur tour seront répercutés sur les consommateurs d’ailleurs. Une partie de cette somme sera supportée par les importateurs aux États-Unis et donc par les consommateurs de ce pays.

Les politiques d’immigration strictes de Trump risquent d’exacerber les coûts élevés. Il a menacé de restreindre et d'inverser la dépendance à l'égard de la main-d'œuvre immigrée et étrangère aux États-Unis, ce qui pourrait créer un marché du travail tendu. Cela entraînera une augmentation des salaires, des coûts des entreprises et, inévitablement, des prix.

Si les politiques de Trump ont pour effet indésirable de maintenir les prix à un niveau élevé, cela pourrait mettre fin à la baisse des taux d'intérêt aux États-Unis. En septembre, la Réserve fédérale américaine a abaissé de manière agressive ses taux d'un demi-point de pourcentage et a suggéré qu'elle pourrait faire davantage dans les années à venir. année, car l’inflation s’est modérée. Cette première baisse des taux en quatre ans était une bonne raison de se réjouir, car elle promettait de stimuler les investissements et la consommation à l’échelle mondiale, y compris dans cette région.

Cependant, la Fed pourrait réviser sa décision et maintenir les taux d'intérêt à ce niveau pendant une période plus longue, voire les augmenter, si les politiques de Trump font à nouveau grimper les coûts.

Harris serait-il différent ?

Il existe une opinion générale selon laquelle une présidence de Kamala Harris serait bien meilleure pour l’économie mondiale que celle de Trump. Je pense qu’une vision aussi binaire manque de nuances.

Aujourd’hui, la question de la création et de la protection des emplois américains bénéficie d’un soutien bipartisan aux États-Unis, en réponse à l’idée selon laquelle la Chine supprime les emplois américains.

Alors que Trump abordera cette question de manière plus directe et conflictuelle en imposant des droits de douane et des restrictions, Harris utilisera probablement les droits de l’homme, les normes du travail et les réglementations environnementales pour traiter avec la Chine. Cela pourrait être plus doux, et le moindre des deux maux, en ce qui concerne l’Asie du Sud-Est, même si la région est toujours sous la surveillance des États-Unis sous l’administration Harris.

Même si Harris s'est par le passé opposée à des accords commerciaux tels que l'accord États-Unis-Mexique-Canada et le Partenariat transpacifique, elle poursuivra probablement l'approche du président Joe Biden visant à accroître les échanges commerciaux avec la région. Ce que cela signifie pour les accords commerciaux comme l'IPEF, c'est que même si Harris s'engagerait à maintenir le pilier commercial en vie et à se développer, elle pourrait exiger une application plus stricte des normes environnementales et du travail, ce qui pourrait rendre les négociations de l'accord plus difficiles et plus compliquées, en particulier avec ces derniers. Pays d’Asie du Sud-Est qui ne respectent pas ces normes.

Dans l’ensemble, l’approche commerciale de Harris sera toujours positive. Même s'il y a peu de signes indiquant qu'elle fera pression en faveur d'accords commerciaux globaux, elle est moins concentrée sur la correction des déséquilibres commerciaux que Trump et, par conséquent, il est fort probable qu'elle pourrait conclure des accords commerciaux sectoriels ou bilatéraux ciblés, conformément aux priorités stratégiques des États-Unis, notamment en matière de les technologies vertes et l’économie numérique – en particulier l’IA et la cybersécurité – qui pourraient faciliter la délocalisation d’un plus grand nombre d’industries manufacturières hors de Chine vers l’Asie du Sud-Est.

D’un autre côté, Harris a joué un rôle clé dans la relocalisation des industries américaines par l’actuelle administration Biden à travers le CHIPS Act et l’Inflation Reduction Act (IRA). Son attention continue sur cette approche pourrait entraîner un renversement ou une réduction des IDE américains vers l’Asie du Sud-Est, si les entreprises allouaient plutôt ces investissements au niveau national et raccourcissaient les chaînes d’approvisionnement.

Que Trump ou Harris l'emporte mardi, nous assisterons probablement à une tendance croissante vers des politiques davantage « l'Amérique d'abord » qui répondent aux besoins stratégiques de Washington. Bien que cela puisse créer des opportunités pour les économies d’Asie du Sud-Est, la région devra peut-être se préparer à une relation économique plus complexe et plus transactionnelle avec les États-Unis au cours des quatre prochaines années – et probablement au-delà.