Le Choc Trump Qui n'était pas (du Moins Pas Encore)

Les Tarifs du Président Trump Ontéré

Ils at généré une énorme volatilité des flux commerciaux mésurés.

MaisSqu'à Présent, la Volatilité Providence Essentialment des Produits Pharmaceutiques et de l'Or (y COMPRIS Les Barres d'Or les Importations de «FORMES MÉTALLES»). L'impact des tarifs du commerce de la circulation de base – et Donc de l'Éamie Mondiale – A été modeste, du Moins jusqu'à present.

Les Partenaires Commerciaux de l'Amérique Devraient Pousser un Soupir de Soulagement Chaque Fis que les états-unis Annoncent des Revenus de Tarif Record – La Forte Augmentation des Revenus implique que les Américains Continuent d'emport et de la simplification Le Tarif.

Il est difficile de SureStimer le Choc Trump aux Règles du Commerce Mondial.

Les états-unis Sont passes de tarifs à la liaison (tarifs Sur Environ la Moitié des Bieens Industriels Étaient Nul il ya quelles Annés, et les états-unis s'étaïent Engages de la norme de la main Nécessitant Une Bonne Quantité de processus juridique) à des tarifs élevés et essentiels non liés.

Les états-unis sont passes de tarifs qui traitent tous les membres de l'omc aT été traits de manière égale (c'est-à-la sens de la nation la plus favorise, tous les pays sont traites ainsise. Les importateurs du Même bien Paieront DiffFérent Tarifs en fonction de l'origine du bien (50% pour L'Inde et le Brésil, 30% pour la Chine plus, tout droit de section 301, 20% le Vietnam, 19% Royaume-Uni et Rien pour le commerce conforme à L'USMCA ET NON SOUMIS AUX TARIFS SECTERIELS.).

Les Règles d'Origine exigeants Seront Vraisemblablement un caractéristique de presque tout le Commerce Américain – pas Simplement le Commerce Qui Cherche à Bénéficier de l'accorde de Libre-Echange Nord-Américain (USMCA). Bien que danans de Nombreux, ces règles reposent à élaborer (et plutôt confuse, les règles d'origine menelle faire partie de la discussion de transbordement).

Tout hela est un rejet profond des règles de base de l'omc – qui n'ont pas simplement été rejetees pour le commerce Avec la chine, Mais pour le commerce.

Les Flux Commerciaux Mesurés ONT Montré uné énorme volatilité.

La Valeur en Dollars des Importations A Basculé de Plus que Pendant Covid Ou le Choc de Lehman.

Le déficience commerciale Mensuel Annucisé A ateint un pic de 2 milliards de dollars en Mars Avant de plonger à 1 milliard de dollars, Puis de Rebondir à 1,2 milliard de dollars en Juillet (où il a Commencé, plus ou Moins).

Mais la Majéure Partie de la Volatilité Provity De Deunt Catégories: Les Produits Pharmaceutiques (Où le Commerce est fortement Déformé Par les Impôts et Les Entreprises PEUVEVER FAClement Les Tarifs à l'avance en Stockant des ingrédients actifs) et de l'or.

TROUZ LES PRODUITS Pharmaceutiques et L'Or et les LES COMMERCIAUX AMÉRICAINS, ENFIN, PLUTôt Normaux.

Certes, Les importations en provenance de chine (où de lourds tarifs étaïent assiste). Mais Les importations de Taïwan et de l'asie du Sud-est (Qui n'ont été des suimises à un tarif de 10% avant-gardiste que Trump ne commence à quatre des lettres de la finissante ses conditions «de l'accord»). Les importations totalisent la provenance d'Asie ne Sont pas Encore en Baisse de Manière significative.

Il existe des préuves que les tarifs onT ralenti les importations de voitures (assis-vous à une forte baisse en septembre alors que les importateurs européens et japonais la finalisation de lers «transactions» et un abre de la réduction du tarif 232 comme thème.)

Mais les importations d'Électronique SONT considérant en hausse (les importations en provenance de Taïwan Ontaute

Le commerce mondial a Donc Plutôt bien éisté, Même Si la Plus Grande Économie du Monde (et la plus Grande Source de demande d'importations de fabricants) Bafouent OUVERTIMENT Les «règles». *

Une question de Clé, bien sûr, est la durée de la durée.

Les accordent et Lettres d'Août Ontraîné unité de l'augmentation de tarif lourds pour Nombreux paie (les tarifs sur l'asie du Sud-est-Ont Doublé par rapport à Avril).

Si la paroi tarifaire actullelle reste en lieu (Environ 15% de tarifs Moyens, bien Qu'AVEC des variations substantielles entres et les secteurs), il devrait-y avoir un certain impact sur les flux commerciaux.

L'environ 15% du commerce AVEC LA CHINE AU CHINE AU CHINE AU CHINE AURIE DU CHINE DE TRUME SOURDUSE DE 25% des Tarifs de plus de 50%.

Mais l'Élasticdité tarifaire bilatéale de 2 est tropée élevée pour une augmentation une augmentation du tarif Mondial – Soumettez-vous que les entreprises a-to-tarif Qu'il ya eu un change de code tarifaire, les importations réelles de contenu chinois n'ont pas beaupoup change.

L'élasticcé d'importation pour les movements de taux de change est plus proche de 0,3 ou 0,4, donc un tarif de 15% Pourrait rédure les impacts de 5 à 6%. Il est un ou deux de la croisse normale du volume d'importation – un impact significatif, mais Rien de tel que la crise financière covide ou mondiale. Certains paie Seront en Mesure de Compenser la Réduction des Ventes Américaines en Prenant des parties de Marché des Exportations Américaines (Qui a Ont Dû Faire Face à des Cocus d'intrants Accrus sur les importations). **

En tant que partie du pib, les importations non pastols passantes ainssi d'environ 10% du pib à 9,5% du pib ou un péu manns.

Jusqu'à Présent, du Moins, il est difficile de voir des préuves Solides de ce type d'impact.

Les importations américaines SONT, plus ou Moins, Sur la Tendance (AVEC UN PEU DE TRACTION AVANT Les importations vers le Premier Trimestre).

Les Mesures à Haute Fréquence du Commerce Mondial N'ont pas VraMent Ralenti.

Le Choc du Jour de la Libération des Règles Commandes Était Donc plus important que le choc pour les flux commerciaux globaux.

Voyons ce que le Jour du Jugement Apporte et ce Montrent les Donnènes de l'automne – il Devrait y Agoir Un impact plus que ce qui est le maintenant apparent.

* Et Peut-soi-operer en dehors de la portate de la Loi commerciale américaine; La Cour du District Fédéral A Noté Que les Tarifs Devraiment Provenir du Congès et Ne peuvent Donc Pas Changer Sans L'Assentiment du Congrès en L'absence d'Anfrégation Explicite De l'autorite e à la Branche exécutive.

** Unepréciation Réelle du Taux de Change Augmentite Les exportations ainssi que la baisse des importations, voiture l'élasticdité des prix d'exportation est plus élevée que l'Élasticlé des Prix d'importation (bien Qu'Elle Fonctionne duSormais sur le base une plus).

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