Pour l’économie chinoise, une crise de confiance

Cette année, la Chine est confrontée à l’ombre menaçante de la déflation, soulignée par des baisses importantes de l’indice des prix à la consommation (IPC) et de l’indice des prix à la production (IPP). En juillet, les statistiques indiquent une baisse de 0,3% de l’IPC et une baisse prononcée de 4,4% de l’IPP.

Comme l’a souligné avec justesse l’ancien Premier ministre chinois Wen Jiabao lors de la crise financière mondiale de 2008, « En période de turbulences économiques, la confiance est plus précieuse que l’or ou la monnaie ». Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, et la Chine est aux prises avec les répercussions de l’érosion de la confiance.

L’hésitation des entreprises à investir, jumelée à la réticence des consommateurs à dépenser, illustre parfaitement le ralentissement économique actuel. Au cœur de tout cela se trouve une crise de confiance généralisée.

Le secteur privé, la cheville ouvrière de l’économie chinoise, contribue à environ 60 % de la production économique nationale et représente 80 % de l’emploi urbain.

Néanmoins, les récentes conclusions de la Standard Chartered Bank brossent un tableau déconcertant : l’indice de confiance des petites et moyennes entreprises a suivi une trajectoire descendante tout au long du premier semestre 2023. Cette tendance met fortement en évidence le pessimisme qui prévaut parmi les entreprises chinoises quant au climat économique actuel et à ses conséquences. trajectoire.

L’impact débilitant d’une stratégie rigoureuse de confinement de la pandémie sur trois ans s’est manifesté par l’arrêt des activités économiques et une augmentation des fermetures d’entreprises. Même avec l’assouplissement des mesures de confinement, une redynamisation du secteur privé restait insaisissable. Le premier semestre de 2023 a enregistré une baisse de 0,2 % en glissement annuel de l’investissement fixe privé et une baisse vertigineuse de 13,5 % des bénéfices des entreprises privées.

Mais pourquoi cela se produit-il ? Au cœur de la question se trouve l’environnement commercial de plus en plus difficile auquel les entreprises privées sont confrontées. Ces dernières années, les politiques réglementaires sont devenues plus restrictives. Dans la sphère numérique, les autorités ont imposé des règles pour contrer les monopoles et empêcher « l’expansion désordonnée du capital ». Le secteur de l’éducation a connu la répression de la « politique de double réduction », tandis que le secteur immobilier est aux prises avec des mesures telles que les « trois lignes rouges » et le mantra selon lequel « le logement est fait pour vivre, pas pour la spéculation ».

Par conséquent, les entreprises publiques réaffirment leur domination. Les données du Peterson Institute for International Economics révèlent qu’au premier semestre 2023, la part des entreprises privées parmi les principales sociétés chinoises cotées en bourse est passée de 55% à 39%. À l’inverse, les entités publiques ont augmenté leur part, contrôlant plus de 60 %.

Cette dynamique changeante, souvent qualifiée de « l’État avance, le (secteur) privé) recule » (国进民退) a sérieusement ébranlé la confiance du secteur privé. Les entrepreneurs se retrouvent dans un environnement politique labyrinthique, favorisant une approche prudente et mettant l’accent sur l’atténuation des risques plutôt que sur l’expansion.

Les individus se sentent également en insécurité. L’avenir économique semble de plus en plus sombre pour la jeunesse chinoise, comme en témoigne la flambée du taux de chômage, qui se situe actuellement à un niveau historique de 21,3 %. Ce chiffre illustre les difficultés rencontrées par un nombre important de diplômés universitaires pour trouver un emploi rémunérateur.

Les moteurs de cette crise du chômage sont à la fois des facteurs structurels et frictionnels. Les progrès technologiques, illustrés par des solutions d’IA comme ChatGPT, signalent un changement de paradigme dans le paysage de l’emploi. Une multitude de postes, notamment ceux caractérisés par des tâches répétitives et des prérequis techniques moindres, sont voué à l’automatisation. Alors que les entreprises anticipent ce changement, il y a eu une diminution délibérée des embauches pour ces rôles qui seront bientôt redondants.

Parallèlement, un marché du travail sursaturé dans les entreprises de premier plan a forcé les diplômés universitaires d’élite dotés de références irréprochables, qui ciblaient traditionnellement les grandes entreprises, à élargir leurs paramètres de recherche d’emploi. Cela a entraîné une concurrence accrue sur le marché du travail global, amplifiant ainsi les défis auxquels sont confrontés les diplômés des institutions non élitistes.

L’inadéquation importante entre le marché du travail et les demandeurs d’emploi a contribué aux distorsions actuelles observées dans le paysage de l’emploi. Un exemple en est la tendance émergente des titulaires d’une maîtrise des prestigieuses institutions « 985 » à opter pour des postes de caissier dans les banques locales.

Cette hausse du chômage a jeté une ombre sur les perspectives économiques de beaucoup, l’incertitude des jeunes se répercutant sur leurs familles. Par conséquent, les ménages donnent la priorité à la liquidité plutôt qu’à la consommation, soulignée par une épargne accrue et des dépenses discrétionnaires restreintes.

Les données de la Banque populaire de Chine témoignent de ce changement, montrant que les dépôts des ménages ont connu une augmentation remarquable de 60 % au premier trimestre de l’année. De plus, il y a une tendance notable à la baisse de la consommation. Au cours du festival du shopping 618 de cette année, le géant du commerce électronique Taobao a enregistré sa plus faible croissance des ventes en trois ans. Cependant, Pinduoduo, qui se concentre sur le segment de marché à bas prix, a connu une augmentation significative de ses performances, son chiffre d’affaires du premier trimestre affichant une augmentation remarquable de 60 %.

Instiller la confiance en la Chine est de la plus haute importance dans le contexte économique actuel. Les dirigeants chinois doivent faire preuve d’un véritable engagement envers les entrepreneurs et les résidents, en diffusant des signaux clairs et puissants qui favorisent la confiance entre eux.